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大摩料本港按息年底升至3厘
2017年06月07日

  摩根士丹利發表報告指,正注視港元匯價及金管局動作,可能成為短期本港流動性收緊的因素,而倫敦銀行同業拆息(Libor)與本港銀行同業拆息(Hibor)差距或將收窄,按息上升下,將對樓市造成打擊。

  報告指出,近期本港樓價及地產股高升,主要受惠低按息、流動性過剩,以及Hibor與Libor差距擴大(至71個基點,為2009年以來最高);不過,近期港元轉弱,反映Libor與Hibor有收窄風險。

  該行相信,有關息差不會像2003至2004年期間擴闊,因為當時港元相對強勢,而現時金管局在貨幣操作上較具靈活性,有較好的機制令Libor與Hibor差距收窄。美元兌港元正升至接近7.8水平(即港元處弱方),令金融局或買入港元,上調Hibor息率,加上人民幣匯價改善,均令Libor與Hibor差距收窄的機會增加。

  大摩預料今年美國加息50個基點,明年再加100基點。本港按揭息率向上,因金管局加強銀行資本要求,大摩料今年底本地按息會由目前1.8%升至3%,明年底升至4%。大摩指,本港供樓負擔能力進一步轉差,預期今年樓價會下跌5%,拖累地產股跑輸大市,而在加息周期的初期,收租股表現料較地產發展股為好。

  本地銀行股方面,大摩預期未來兩年淨息差擴闊25個基點,看好大型本地銀行股,包括中銀香港(02388) 股價及相關新聞 、恒生(00011) 股價及相關新聞 及匯控(00005) 股價及相關新聞 。(nc)