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大摩上調騰訊目標價至420元 股價再破頂
2017年11月03日

  摩根士丹利上調騰訊(00700) 股價及相關新聞 目標價,由370元上調至420元,維持「增持」評級,該行調高對其流動電話遊戲長遠收入預測,及上調未來廣告收入預期,大摩料第三季「王者榮耀」流動遊戲收入將創紀錄新高,而廣告收益亦穩健。

  騰訊今天再破頂,最高見368.4元,現報366.4元,升1.27%,暫成交46.21億元。

  大摩預期,騰訊第三季遊戲收入將再創紀錄,由「王者榮耀」及其他主要遊戲推動,該行預測第三季遊戲收入按年升40%,及按季升7%,其中流動遊戲收入達創紀錄的170億元人民幣,按年升72%,按季升15%,「王者榮耀」因季節因素及推廣活動,將持續贏其他手遊,根據Sensor Tower的統計,「王者榮耀」在iOS渠道的流量第三季按季升30%,第二季度按季升幅為24%。騰訊其他手遊在季度內仍有可觀增長。

  該行亦看好其廣告收益,估計第三季廣告收入達112億元人民幣,按年升50%,及按季升10%,媒介廣告方面,該行相信公司投資在優質內容上,將有助提高瀏覽量,增加廣告收入,第三季騰訊影片平均月活躍人數4.5億人,騰訊新聞新吸引月活躍人數2.1億人,高於「頭條」,在社交平台和其他廣告收入方面,該行相信「微信」的自助平台,及「微信朋友圈」,將成為增長動力。

  大摩維持「增持」評級,目標價420元,該行上調2018/2019收入預測5%/9%,因「王者榮耀」壽命料較預期長,亦對即將推出的手機遊戲有信心,大摩上調騰訊2019年盈利預測1%,因而上調目標價,此外,預期騰訊也將因眾安保險(06060) 股價及相關新聞 上市錄得一次過收益。

  420元目標價為2018市盈率39倍,該行訂定最「牛」目標價526元,為2018市盈率47倍,最「熊」價259元,為2018市盈率29倍。