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里昂明年科技股清單 首選舜宇
2017年12月01日

  里昂看好2018年科技股前景,認為智能電話升級持續,舜宇光學(02382) 股價及相關新聞 為首選股份之一,建議沽售ASM太平洋(00522) 股價及相關新聞 、聯想集團(00992) 股價及相關新聞 及中芯國際(0981) 股價及相關新聞 。不過該行也指出,科技股主要風險在於估值,特別是香港科技股,已大幅上揚,例如瑞聲科技(02018) 股價及相關新聞 及舜宇。

  該行估計中國品牌的手機市場佔有率持續增長,該行稱,內地四大智能電話品牌(華為、Oppo、Vivo及小米)第三季市場佔有率達至30%,高於去年的24%,估計市場佔有率續升。

  里昂預期中國智能手機出口繼續增加,因上述四個品牌在中國以外市場份額已接近28%,蘋果和三星則分別為14%及31%。

  此外,中國手機已進入高檔市場,該行預期2018年主要零部件將提升規格,包括聲控、雙鏡頭、指紋認證、無線充電等。

  里昂預計,Android手機的雙鏡頭及3D技術逐漸普遍,該行表示,雙鏡頭中國智能手機所佔比例已達28%,2017年旗艦手機品牌的鏡頭總值按年大升80%。攝影模組生產商如舜宇、O –Firm、Q Tech及信利國際,均正研發3D攝影,里昂建議增持舜宇,沽出Largan,該行也評瑞聲科技「跑贏大市」。

  不過該行也提出估值風險,現在南來北水已位港股成交15%,而兩年前僅3%至5%,該行稱這是瑞聲及舜宇市盈率由15倍揚升至20倍甚至30倍的原因,A股市場科技股市盈率平均為27倍。

  里昂又建議沽ASM太平洋,稱公司在相機生產、及一次過為iPhone 8X所作的資本開支,2017年已見頂 ; Largan市場佔有率則被舜宇奪去,而聯想在手機方面的虧損將持續,至於中芯國際,其邊際利將受壓,及財務功力巨大。