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券商對匯控前景莫衷一是 憂盈利增長動力不足
2018年02月21日

  匯豐控股(00005) 股價及相關新聞 2017年列帳稅前盈利171.7億美元,按年升1.41倍,業績略差過預期。大行對匯控前景看法出現分歧。由於集團成本較高、負面因素增多,股價未來可能受壓。大行予匯控目標價由92.69元至65.8元不等,評級亦相當分歧。

  匯控新報81.75元,升0.99%,成交28.16億元。

  高盛發表報告指,匯控雖未有公布回購股份計畫,惟估計會在今年下半年進行30億美元回購計劃,輕微下調今後三年每股盈利預測下調1%至2%,相信匯控股價會持續偏弱。

  野村表示,匯控核心業務要靠美國加息才有改善,未來收入缺乏動力,因而將評級由「買入」降至「中性」,目標價由93元降至85元。瑞信重申匯控「差於大市」,目標價65.8元,潛在跌幅近兩成。

  不過,里昂維持匯控「跑贏大市」的看法,目標價89元。集團維持資本處理方針不變,下季可能提出回購計劃,預料收入有中單位數增長,可推動盈利強勁增長。

  在公布去年業績後,歐智華正式退任匯控行政總裁。他曾提到過去七年,股東總回報達到七成,對這個成績感到滿意,不過市場有不同看法。

  英國《金融時報》提到,匯控警告包括瑞士私人銀行的洗錢指控,及涉嫌逃稅的罰款可能涉及最少15億美元,都令歐智華的功績蒙上陰影。

  花旗評價整份業績,新增負面因素多過正面因素,當中計劃上半年發行50億至70億美元額外一級資本證券,較預期的30億美元高,相信會對今年每股盈利造成1.5個百分點的負面因素。

  花旗又稱,管理層預測收入增長大於支出,只有1%至2%,較預期的3%低;雖然管理層表示會在未來的季度考慮回購股份,但新的管理高層上場,難免會重新討論投資、自然增長及併購,與資本回報之間的優先次序,令回購股份變得不明朗。

  摩根士丹利下調匯控今明年每股盈利預測5%至7%,以反映成本較預期為高,預計匯控未來兩年會繼續回購股份,每年約35億美元。(nc)