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【大行點評】美銀美林削安踏目標價 重申買入
2018年10月12日

  美銀美林發表報告指,安踏(02020) 股價及相關新聞 第三季表現強勁,其中安踏品牌零售銷售增長良好,升幅按季由第二季的低雙位數提高至15%至17%。

  該行指,由於高基數效應,料安踏第四季增長將回至一般水平,市場份額及新品牌貢獻可繼續跑贏同業,受惠強勁執行力、庫存渠道及零售折扣穩健,全年增長可達30%至35%。

  報告指,安踏股價本月已下調16%,認為市場擔憂集團與國際同業間爆發降價戰屬過度反應。該行認為雙方客源非高度重疊,而且安踏定價與國際品牌仍有差距。

  不過,由於宏觀經濟不景氣,美銀美林分別下調安踏2018至19年每股盈利預測2%和3%,目標價降至45.5元,現時估值為17倍2018與2019年平均市盈率,估值吸引,重申「買入」評級。