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【大行點評】摩通:供樓負擔比率跌回10倍歷史平均 樓價或跌三成
2019年09月02日

  反修例風波持續兩個多月,加上中美貿易戰陰霾未散。摩根大通發表報告指,若社會運動長時間持續,最壞情況是本港樓價大跌30%,寫字樓租金大跌40%。

  該行解釋,對樓價大跌的估算基礎是置業人士供樓負擔比率,由目標14倍,跌回約10倍的歷史平均值水平。惟這並非該行目前的基本假設。

  此外,就面對不確定因素,假設本港住宅樓價及零售租金跌三成,寫字樓租金跌四成,摩通對本地地產股進行壓力測試。

  壓力測試完成後,僅餘下六隻股份評級為「增持」,並為確信名單,有關股份分別為長實集團(01113) 股價及相關新聞 、新世界發展(00017) 股價及相關新聞 、恒地(00012) 股價及相關新聞 、九倉(00004) 股價及相關新聞 、恒隆地產(00101) 股價及相關新聞 及領展(00823) 股價及相關新聞

  該行表示,雖然地產股股價自近期高位調整19%,仍未反映部份不確定因素,如中美貿易戰及本地政治事件或拖累經濟表現。

  摩通指,信置(00083) 股價及相關新聞 、希慎(00014) 股價及相關新聞 、太古地產(01972) 股價及相關新聞 及九龍倉置業(01997) 股價及相關新聞 仍有下跌空間,有關股份評級亦下調至「減持」。

  此外,該行同時下調嘉里(00683) 股價及相關新聞 及會德豐(00020) 股價及相關新聞 評級至「中性」。而新地(00016) 股價及相關新聞 及置地於壓力測試中下跌幅度最小,評級自「減持」上升至「中性」。