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【大行點評】交銀: 人行降準降或加大內銀淨息差壓力
2019年09月09日

  交銀國際發表報告指,在國務院常務會議強調降低實際利率和降准工具之後兩天,人民銀行宣布全面降準0.5個百分點,並向合資格城商行額外定向降準1個百分點。人行估算,此次降準將釋放資金約9000億元(人民幣,下同), 可能降低銀行每年的資金成本約150億元。

  該行認為,雖然資金成本下降,但息差壓力可能進一步上升,基於靜態分析,此次降準後,該行估算現有覆蓋內銀的2019年淨息差平均提高0.3個基點,稅前利潤可以提高0.3%。但是,如果考慮到動態變化的市場環境,相信降準會帶來資產收益率下降,這不僅僅會完全抵消降準帶來的資金成本下降,而且會導致更大的息差收縮壓力。

  交銀國際偏好撥備較高且零售銀行業務佔比較高的銀行,相信按揭貸款和零售消費貸款佔比更高的銀行的息差壓力相對較小,同時偏好撥備較高的銀行。推薦招商銀行(03968) 股價及相關新聞 和郵儲銀行(01658) 股價及相關新聞 ,評級「買入」。