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每股38.8元溢價達46.7% 合和212億提私有化
2018年12月06日

  合和實業(054) 股價及相關新聞 私有化計劃終於揭曉,公司昨晚發出通告,表示將以每股38.8元向小股東提出私有化,較停牌前收市價26.45元,有46.7%溢價,涉資逾212億元。不過,合和創辦人胡應湘之子、執行副主席兼董事總經理胡文新並沒有參與提出私有化,而他在私有化後控股公司亦沒有持股。換言之,如果私有化獲得通過,以往被視為接班人的胡文新,將不再持有合和股權,胡應湘父子關係頗惹人關注。

  據悉,胡文新並不同意私有化計劃,兩父子意見分歧,故胡應湘日前在83歲生日時,向一班老臣子披露有意私有化合和時,胡文新並不在場。從昨天的私有化計劃細節來看,有關傳聞恐怕非空穴來風。

  股份今日復牌

  雖然私有化出價較公佈前收市價有46.7%的溢價,但合和資產豐厚,每股資產淨值多達62.1元。因此,私有化出價仍較每股資產淨值有35.6%的折讓。以合和5.45億股街外股份計算,私有化計劃涉及資金約212.56億元。合和將於今日復牌。

  值得留意的是,提出私有化的「財團要約人」包括胡應湘夫婦及多名關連人士,包括他們的兩位女兒、多位侄兒及副主席何炳章,總共持有36.93%股權。至於胡應湘之子胡文新,以及兩名關連人士Kwok Tse Wah 以及Thomas Kwok則列為「非財團要約人」。換言之,胡文新並沒有參與提出私有化,與其父母的做法不同。胡文新本人持有合和3.34%,連同其餘兩名關連人士,持股量合共為3.48%。如果私有化獲得通過,胡文新的持股將會遭註銷,只能取回逾11億元現金,與其他小股東一樣。

  胡文新不持股可取回11億

  合和實業在本周一(三日)停牌,停牌前報26.45元。該公司周二發出公告,表示將會以協議安排方式進行私有化,但交易詳情則在昨晚才公佈。通告指出,財團要約人提出私有化,可以為小股東提供以高於市價套現的機會。至於合和進行中的兩大項目合和中心二期、皇后大道東 153至167號以及山坡臺建築群,則尚處於早期階段,需要多年的密集資本投入,涉及很大的開發和監管批准風險。

  私有化要獲得逾75%小股東支持,少於一成反對,才可以順利完成。私有化能否成功的其中一個關鍵,是持有近7%股權的基金股東Southeastern Asset Management的意向。

  合和實業是本港老牌地產公司,早於1972年已在本港上市,並曾經晉身藍籌之列,但在1999年從恒生指數被剔除。合和當年也有光輝的日子,曾是華資地產「五虎將」之一,與長實(1113) 股價及相關新聞 、新地(016) 股價及相關新聞 、新世界(017) 股價及相關新聞 、恒隆地產(101) 股價及相關新聞 齊名。