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歐羅1.2101可望不可即
2015年08月27日

  投資市場在過去一周風聲鶴唳,不過避險資金未有進一步流入美元,美匯一度跌穿93水平,引證筆者指美匯在第三季未有條件升破100的看法。資金反流向早前不受歡迎的資產,其中,黃金1個月內急升4%;歐羅短短6日急升2.5%,反而美國10年期債息只微升1.2%。雖然債息再次跌穿2%,多個月以來未見此現象,但同時反映投資者對高追債券存有相當戒心,始終加息周期已慢慢接近,要美債債息大跌有點困難。

  資金泊回美債,也許是短綫避險現象,但要留意若資金由美國回流歐洲而非新興國,恐對新興市場貨幣帶來打擊。另一方面,歐洲經濟本受惠油價低、債息低及匯價低等三大因素,匯價上升將對出口帶來打擊,預期歐羅兌美元仍難有升破今年高位1.2101的條件,短綫將在1.14至1.17整固。

  美元兌加元料先回氣

  美匯急跌,對穩定商品價格及亞幣走資有紓緩作用。美國亦明白一旦美元進一步轉強,對自身經濟亦是百害而無一利。

  油價自2014年高位計已累跌近60%,日前再次跌破每桶40美元大關,需求下跌加上產油國不肯減產自是原因。近日伊朗雖然呼籲油組召開緊急會議以穩定油價,但同時卻表示不惜任何代價捍衞市佔率,預期一旦制裁協議取消將增加石油供應,但似乎油組提早於12月前開會的機會不高,供過於求情況將持續,油價仍是易跌難升,對加元仍屬不利因素,不過短綫美元兌加元升勢太急,1.3350至1.34阻力已出現,預料於1.3190至1.3350波動。

  ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪