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中美買時間 外幣短暫反撲
2015年09月01日

  美股近日回落,石油價格跌到6年低位並跌破每桶40美元大關,或會令美國聯儲局考慮延後加息。結果上周中開始先後有紐約聯儲局主席杜德利表示9月份加息的重要性下降,帶動美股又接連出現急速反彈,繼而刺激環球股市反彈。

  回顧早前股市暴跌,是由人民幣貶值觸發內地經濟放緩,加上美國近10年來首次加息所引致,兩大因素削減原材料需求令商品價格急跌、亞洲貨幣爭先恐後走資而出現人踩人現象,這兩大因素亦非一種爆發性危機,各國亦無誘因令兩大因素爆發成另一場的金融危機,從而進一步損害自己經濟,因此不是一跌到底,而是慢慢影響商品及亞洲貨幣的表現,預料第四季這兩大因素短期內穩定,可為商品貨幣及亞洲貨幣爭取一點時間來準備,有利眾外幣先行反彈。

  中國傳沽美債穩人幣

  有投行估計,自從人民幣於上月11日貶值後,內地為了穩定人幣匯價,於兩周內就拋售約1000億美元的外匯儲備,其中包括了美國國債。難怪市場大跌令避險情緒升溫下,流入美債的資金比日圓及黃金還少,甚至連債王格羅斯都在懷疑內地加入拋售美國長年期國債的行為,此點筆者在8月18日一文亦已提及有報告指,截至今年5月中國共沽出1800億美元的美國國債,令內地債券持有量跌至1.27萬億美元,減持接近10%。

  既然兩大關鍵因素將決定亞洲貨幣、商品市場及新興市場的生死,且看一眾主要國家如美國、歐洲、日本及中國人民銀行等會否共同合作而非各家自掃門前雪。

  ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪