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【新股速遞】小米招股次日現抽飛 反應冷淡僅57億孖展
2018年06月27日

  雖然小米(01810) 股價及相關新聞 創下本港「同股不同權」先河,又是今年全球集資額最大的新股,但卻未能掀起認購熱潮,招股第二天更出現大額「抽飛」的情況。以10間主要證券行合計,只借出57.41億元孖展額,較周一還要減少15.81億元,「頂頭槌飛」更未見踪影。不過,「同股不同權」公司的上市熱情未減,內地最大的鋼鐵電商平台找鋼網昨日上載了初步招股文件,擬以「同股不同權」架構在本港主板上市,聯席保薦人包括花旗、招商證券國際及高盛。

  小米招股昨天已進入第二天,但市場反應卻較首天更冷淡。以10間主要證券行來說,時富周一曾為小米借出27億元孖展,但昨天已大幅減少至13億元。時富表示,近日市場氣氛轉淡,科技股更首當其衝,有些客戶抽飛,亦有一些孖展客戶轉為以現金認購。至於輝立亦有抽飛情況,孖展額由12億元降至9億元。致富證券業務主管郭家安亦表示,有客戶考慮抽飛,但未作最後決定。

  投資者對小米的認購反應冷淡,「同股不同權」頭炮出師不利。立法會金融服務界議員張華峰認為,小米「生不逢時」,現時大市處於下跌位置(downside),外圍環境也惡劣;被問到對小米定價的看法,他未有正面回答,只是說現在的市況未必能真實反映小米真正的價值,他本人會等候市況明朗及穩定下來後,再考慮入手。張華峰說,其證券公司也有為客戶提供孖展借貸服務,因應外圍情況,若為小米借出孖展額在50萬以上的,需要繳付20%按金,50萬以下則維持一貫以來的10%按金的要求,他說,「證券商都應該有風險管理,(現在的環境)謹慎點是應該的」。

  若小米最終認購反應未如理想,孖展投資者取得的股份,或會較本金還要多,例如投資者付出10萬元本金,以孖展作出100萬元的認購申請,最終可能取得超過10萬元的股份。在這種情況之下,投資者是否需要補倉,信誠證券聯席董事張智威表示,要視乎該投資者的情況而定。假如該投資者的證券戶口還有不少其他股票以至現金,證券行未必須要該等投資者補錢。

  另外,小米昨日在港舉行新品發布會,小米香港營運總監羅燕指,團隊正想盡辦法縮短內地與香港發布新機的時間差,也有在港島及新界尋覓新店選址,街鋪及商場鋪都會考慮,需要綜合考量位置、人流、面積等因素,「要找到合適的地方(開設新店)不容易」,現時未能確定會新增多少店鋪;未來小米之家零售店的產品將會朝着多元化方向發展,但不會只售智能家居產品而不售手機,因為「這兩部分是相輔相成的」。

  另外,內地鋼鐵電商平台找鋼網是本港第三間申請以「同股不同權」架構上市的公司,據其初步招股文件顯示,按去年收入174.58億元(人民幣‧下同)計算,其市場份額為30.6%。該公司去年虧損1.24億元,2016年虧損8.22億元。據該公司網頁顯示,上市前已完成6輪融資,引入紅杉資本、IDG資本、華興資本及中俄投資基金等機構投資者。