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華僑銀行:英鎊可能維持較大的波動性
2019年03月15日

華僑銀行經濟師謝棟銘及華僑永亨銀行經濟師李若凡指市場焦點從央行立場轉回英國脫歐上,伴隨著英鎊大幅波動。3月12日英國議會就首相的脫歐方案進行投票之前,梅姨爭取最後時刻與歐盟進行談判,並對脫歐方案進行了一些修改。這一度推動英鎊升值逾2%。然而,此番修改依然未能消除“英國無期限留在歐盟關稅區內而又不具備話語權”的風險。因此,英國議會第二次否決了脫歐方案,並拖累英鎊回吐漲幅。隨後,英國議會一如預期在周三否決了無協議脫歐的選項,並於周四以多數票支持推遲脫歐時間至6月30日,前提是下周三之前通過梅的脫歐方案。由於無協議脫歐的風險暫時降溫,英鎊震盪走強。然而,在一切塵埃落定之前,英鎊可能維持較大的波動性。下周關注3月21-22日歐盟峰會,屆時歐盟將決定英國脫歐時間。

  

由於英鎊震盪走強,美元本周從高位回落。另外,美國經濟數據欠佳,為美聯儲提供了暫停加息的依據。因此,10年期美債收益率跌至1月以來最低的2.6%,從而進一步推低美元指數至97下方。美國經濟數據方面,2月非農新增就業跌至17個月低的2萬,遠不及預期的18萬。雖然1月零售銷售按月上升0.2%,但前值下修至環比跌幅1.6%(2009年以來最大跌幅)。至於通脹,受汽車和藥物價格下跌的拖累,2月核心CPI環比升幅繼過去五個月持續錄得0.2%後回落至0.1%。儘管如此,美國失業率由4%回落至3.8%,同時平均時薪按年增幅擴大至3.4%。由此可見,撇除寒冷天氣和政府關門這兩個因素的干擾,美國經濟依舊穩健,而勞動力市場也依舊緊俏。短期內,經濟和貨幣政策分歧的故事料尚未完結,美元指數料繼續在95-98區間內徘徊。下周關注FOMC會議及點陣圖變化。