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華僑永亨: 看美元指數能否重返94上方
2018年09月21日

消息指中國最快可能在10月份下調大部分貿易夥伴的進口關稅,華僑永亨銀行相信全球風險偏好繼續回暖,從而帶動全球國債收益率向上及商品貨幣反彈,同時導致日元持續承壓。另外,英國零售數據造好,且脫歐協議達成的預期高漲,為英鎊及歐元提供支持。因此,儘管10年期美債收益率高企,美元指數仍跌穿94。本週重點關注歐美製造業PMI。

10年期美債收益率上升至5月份以來新高3.06%,但背後原因不是高通脹(8月CPI和PPI數據均不如預期),而是風險情緒改善。因此,此輪美債收益率上漲不但未能支撐美元,反而令美元指數跌穿94至6月份以來新低93.87。

儘管本周中美雙方各自宣佈加大貿易戰籌碼,但情況符合市場預期。再加上中國總理重申不會靠貶值人民幣刺激出口,且消息指中國可能最快於10月下調大部分貿易夥伴的進口關稅。市場對貿易戰的擔憂情緒暫時降溫,帶動全球債券收益率上升,從而削弱了美元的利率優勢。另外,風險需求推高商品貨幣,同時脫歐好消息支撐英鎊和歐元,亦利淡美元。下周FOMC將會是關鍵,重點留意最新點陣圖。