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信安環球投資:港股可獲8-10%升幅
2019年01月11日

信安環球投資大中華區股票投資主管及基金經理王曦相信,今年中港市場某程度上受惠多重因素的擴張,尤其如果美國放緩加息步伐,甚至停止加息。如果以盈利增長趨勢估算,他認為今年港股可有約8-10%的高單位數增長。因此對今年中港股市的表現感到樂觀。

投資主題方面,今年他關注的投資主題包括通訊、金融、消費等。其中,5G通訊技術今明兩年將進入大規模商業化,因此他看好通訊和服務相關企業;而中國的消費者金融市場如信用卡,及一些取代入口的本地產品(例如芯片)的發展皆值得投資者注意。

其他投資主題包括中國人口老化所衍生對保健的需求、農村城鎮化發展帶動的各種生活需要、政策對環境保護及清潔能源的支持都值得關注。近期不少官方媒體都有提出稅務改革,王曦相信減稅可促進本地消費。此外,如果貿易戰加劇,政策可能進一步向基建及房地產傾側。

去年美股大幅跑贏新興市場近兩成。王曦預期情況將會逆轉,在大部份情況下,新興市場今年的表現會比美國好。他指出,即使未來中美間仍有摩擦,但隨著關係逐步明朗化,加上聯儲局未來可能放緩加息步伐,以及中國加大刺激經濟力度,都有利投資者重新注意新興市場的投資潛力。

目前新興市場的壞消息接近見底,預測市盈率僅10 倍左右,遠比美國的16倍為低。相反,美國的減稅效應逐漸淡化,加上工資成本上升,並加息導致資金流動性收緊,都令美國企業盈利受壓。然而,如果環球經濟嚴重衰退,或者地緣政治加劇、貿易戰升溫等,將令市場流入美元資產追求安全避風港,則新興市場將會難有好表現。