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景順料美方盼盡早平息貿易戰
2019年01月29日

景順(Invesco)首席環球市場策略師Kristina Hooper就本週市場焦點發表最新評論,重點可總結如下:

 

中國貿易代表團訪美

• 本週美國和中國將恢復貿易談判,由副總理劉鶴率領中國代表團訪問美國。

• 3月1日關稅上調的最後期限已漸漸臨近,但投資團隊認為美國仍然有可能接受中國在貿易逆差議題上的讓步,以便盡早平息中美貿易戰。

 

本週聯儲局公開市場委員會會議

• 聯儲局致力實行以數據為主導的貨幣政策,但由於聯邦政府剛結束停擺,當局可能沒有太多數據可以參考。同時,零售銷售及耐用品報告均已經推遲。

• 投資團隊認為謹慎的做法是聯儲局保持利率不變,因為他們需要時間來評估現時的經濟狀況,包括聯邦政府停擺造成的損害。

• 但更重要的問題將是聯儲局的資產負債表。市場越趨預期聯儲局可能會宣布削減其正常化計劃。

• 投資團隊預期聯儲局最多只會重申資產負債表計劃非自動運作並可在必要時改變,但這將有效重振市場信心。

 

英國議會對替代方案的投票

• 隨著3月29日英國脫歐日期臨近,英國議會將對首相文翠珊的替代方案進行表決,惟這方案看來與她早前被否決的方案分別不大。

• 文翠珊似乎繼續押注國會議員將投票支持她的方案,因為若議案再遭否決,硬脫歐將是她唯一容許的選擇。

• 投資團隊期待最後會出現一系列方案,因為議會試圖架空文翠珊,並主導與歐盟的談判。倘若她的脫歐方案失敗,將迫使文翠珊尋求把歐盟第50條延期。

• 投資團隊預期英鎊本星期將持續波動。

 

對資產配置影響

 

• 由於貿易政策前景不明朗,投資團隊相信市場波動將會加劇。

• 投資團隊認為較少依賴美國本土以外收入的中小型公司可能在短期內表現較好。

• 但是值得關注的是,若果美國和中國達成協議,市場環境可能會迅速產生變化。

• 投資團隊也預期,鑑於現時的地緣政治因素,貨幣價格將有所波動。

• 因此景順認為有長遠的投資計劃至關重要,投資團隊相信投資者應該考慮另類資產類別對分散風險帶來的潛在優勢。