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景順: 亞洲投資者對經濟取態樂觀
2019年03月19日

景順指儘管投資者預計經濟上行週期或於較短期內結束,但並不預期固定收益投資有大幅度調整,而且認為隨著孳息曲線的持續走平,會實現罕見的軟著陸。因此,投資者擬透過維持固定收益持倉尋求收益,同時透過另類投資、新興市場配置及中國市場,以更加主動的方式以建立多樣化回報來源。

 

投資團隊發現愈來愈多的投資者表示地緣政治問題有可能為市場帶來衝擊,近半數(46%)的投資者已因應貿易戰調整投資組合配置。中介投資者(Wholesale Investors)對這些憂慮尤其敏感,當中三分之二(65%)的投資者已經因英國脫歐而改變其歐洲及英國配置。僅三分之一(34%)的機構投資者提到其因英國脫歐而改變歐洲及英國配置。此外,投資者預期環球經濟將變得更加不明朗,且變得更加兩極化,環球債務高企被視作可能導致下一輪衰退的最大原因。

 

 

由於當前的經濟擴張已持續近十年,且為歷史最長之一,部份投資者對其能否進一步延續表示憂慮,並對可能導致其終結的觸發因素保持警惕。環球而言,固定收益投資者普遍(49%)認為距離上行週期結束還有一至兩年,即週期將於2019年底至2020年底結束。然而,逾四分之一(27%)的投資者認為會提早結束,即在接下來六個月至一年之間。相對機構投資者,中介投資者對近期的前景更加悲觀,當中65%的投資者預期週期將於兩年內結束。

 

個別地區方面,研究亦反映世界各地固定收益投資者的觀點大為不同。從經濟週期角度來看,亞太區投資者堅信經濟擴張還將持續一至兩年,而歐洲、中東及非洲的投資者則最為樂觀,他們相信擴張將持續更長時間。北美固定收益投資者則恰恰相反,他們不大樂觀,一半(52%)以上的投資者相信擴張將於一年內結束。