Money Hunter


信安環球投資:中港股市仍看高一線
2019年05月07日

信安環球投資大中華區投資總監王曦指出,中國政府已加推刺激政策、降低銀行存款準備金要求,以及實行定向減稅措施,以刺激企業資本開支和本土消費。現階段,中國當局似乎更樂於見到債務水平的擴張,以重振經濟增長。再者,目前並無顯著跡象顯示企業盈利大幅倒退和政府削減政策規模。

因此,他相信中國股市仍具備年初至今升市的利好因素,包括盈利增長、美國聯儲局立場轉趨溫和、美債孳息回落及中國的政策支持。王曦續指,市場一般在5月表現受壓,因為在4月的公司業績期後,部份短期投機性流動資金流走。然而,企業盈利表現或已在3月底見底,可能觸發部份長線投資配置於中國。值得關注的主要因素是企業盈利、貨幣政策等流動性指標、財政或稅項扶持措施會否延續及通脹,及中美貿易戰談判的進展。

另一方面,環球股市波動性增加,債券或成資金避難所。綜觀債券投資,Principal Portfolio Strategies董事總經理、投資組合經理兼亞洲區主管陳廣泰看好短存續期企業債券,但就長債而言,則偏好政府債券,主因其息差偏緊。由於高收益債券類別的大型週期性復甦已持續一段長時間,因此他亦認為審慎的高收益債券經理應可表現出色。綜觀新興市場,他續看好墨西哥債市(其評級穩健、匯率偏低、實質利率非常高)。此外,雖然印度選舉的消息或會令市場波動,但當地市場亦值得注意。

對於近日走強的美元,陳廣泰認為中期而言,美元會溫和走弱。不過,由於美元實質有效匯率略高,但假如中美達成貿易協議,並能減低美國的貿易逆差,應會利好美元短期走勢。