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信安:歐央行寬鬆政策或得以延續
2019年07月04日

信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉指國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)周二獲歐洲理事會提名出任歐洲央行行長。若提名獲通過,她將接替今年10月底8年任期屆滿的德拉吉(Mario Draghi),成爲歐洲央行首位女行長。拉加德自2011年以來一直擔任IMF總裁,在任職IMF總裁期間,她曾在2014年指出歐元區面臨低通脹風險,並認爲歐洲央行需要採取寬鬆貨幣政策,包括非常規方法以抵禦長期低通脹所導致的需求與產出受壓,結果歐洲央行行長德拉吉在2015年宣布實行QE啓動買債計劃。在剛結束的G20峰會上,拉加德再次呼籲各國央行根據經濟數據不斷調整貨幣政策,措辭與今年6月她於文章中所述,目前聯儲局與歐洲央行更耐心的貨幣正常化步伐能夠為經濟提供支持互相呼應。

 

 歐元區經濟數據疲弱 歐央行或再次推行量寬

 

信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉認為,拉加德的上任或代表相對寬鬆的貨幣政策的延續。拉加德雖然缺乏經濟學家的背景,惟她的優勢在於之前擔任法國財政部長以及在IMF任職的政治背景,將有助於她團結央行委員,對歐元區可能面臨的風險與危機提供更多支持。事實上,歐元區目前通脹增速仍然過低,與歐洲央行僅低於2%的目標相差較遠,同時間,歐元區信心及PMI等數據亦顯示歐元區經濟持續疲弱,歐洲央行未來或有需要加大貨幣政策力度支持經濟,進一步下調基準利率或再次實行量寬都是未來可行方案,歐洲央行最快或於9月再次減息。

若拉加德提名獲通過,市場對於央行寬鬆舉措的憧憬將會升溫。從短期和中期來看,或都將對歐元匯價形成下行壓力,尤其是一旦美國聯儲局最後減息力度不及市場預期。環球外匯市場波動性由年初起有下降趨勢,投資者後續更需要留意,拉加德的主張以及與市場的溝通會否令外匯市場的波動性提升。