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瑞銀資產管理對中國2019下半年展望的最新評論
2019年07月10日

瑞銀資產管理中國股票主管施斌認為貿易摩擦問題可能不會迅速得到解決,中美之間的衝突還會持續一段時間,這意味著市場將繼續震盪。針對貿易問題,市場上可能會不斷出現各種雜音,在這種情況下,我們更有必要摒棄雜音,關注真正重要的事情。我們會集中投資那些有良好基本面和估值支撐的公司。A股年初至今的表現比H股要好一些,因為它的調整幅度更大。目前來看,我們認為A股與H股在估值上已經趨近一致。未來兩個市場的走向也應該大體一致,只是變化幅度上會略有不同。”

瑞銀資產管理亞太區固定收益主管 貝斯高對中國的前景維持“3L”看法,即“L型”經濟復甦;更長 (Longer)的經濟週期;以及中國更長期(Longer)的高品質增長。從收益率來看,中國固定收益市場領先全球,尤其是中國政府債券從信貸角度來看非常安全,與其他市場的關聯度也不高。如果全球經濟走向衰退,中國固收市場有潛力帶來資本增值。此外,與其他高收益市場相比,中國的高收益債券市場能夠提供相對價值,因為它的估值相對合理,核心基本面也比較強勁。

 

瑞銀資產管理投資解決方案投資組合經理Gian Plebani指未來6-12個月,我看好中國資產,因為世界各大央行轉向鴿派,全球流動性得到改善,同時中國政府已採取措施來刺激經濟增長。認為當前的市場狀況是買入良機,也適合那些已經從中國股市獲利,但仍看好中國的投資者,他們認為中國的發展策略能夠提供更穩定、更具風險意識的增長路徑。對於中國配置機會策略,我們傾向於增持股票類風險資產而非債券,而且我們對A股青睞有加,因為中國股市對財政刺激、貨幣政策放寬以及高收益債券更加敏感。在基金層面,我們對沖了一些人民幣敞口,以免組合受到人民幣大幅貶值的影響,以防美元兌人民幣匯率逼近7的心理關口。