Money Hunter


景順:不認為貨幣戰會發生
2019年07月22日

繼澳洲、印度、馬來西亞及菲律賓宣布減息後,印尼和南韓央行亦在上周四加入減息行列。隨著各中央銀行紛紛採取貨幣寬鬆政策,許多投資者也開始討論爆發貨幣戰的可能。景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭就此發表最新評論,請參閱全文如下:

 

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亞洲央行這一減息舉措是否出乎意料之外?為甚麼?

 

印尼央行於去年加息6次,市場已普遍預期其會減息25個基點至5.75%。

南韓央行則比市場預期提早一個月減息25個基點至1.5% 。

 

 

各央行紛紛實行貨幣寬鬆政策,將為投資者帶來甚麼影響?

 

過往亞洲央行行長通常會因為太遲減息而受到批評。

而這次已有5間亞洲央行採取先發制人的策略。

減息將為亞太區市場注入流動性,從而刺激經濟活動,風險承擔及避免經濟衰退。

這環境將利好風險資產,包括股票和固定收益產品,惟後者的收益率正在下降。

 

 

減息會否引發貨幣戰?

 

美國總統特朗普近日分別批評聯儲局主席鮑威爾不減息以削弱美元,並指責中國與歐盟操控各自貨幣。

儘管我們認為美國較難實行貨幣貶值,但我們仍然擔心引發貨幣戰的可能性。

以下是美元強勢的四個主因: 

1)    聯儲局相對緊縮的貨幣政策(目前尚未減息)

 

2)    財政政策相對具擴張性(2018年減稅的財政刺激措施)

 

3)    內需相對活躍(近期強勁的就業數據)

 

4)    中美貿易戰影響(關稅削弱淨出口國的貨幣)

 

基於以上四個原因,美元或在未來持續走強,因此我不認為貨幣戰會發生,聯儲局亦不會介入以削弱美元強勢。

但由於貿易衝突仍有機會觸發貨幣戰,我們須緊貼事態發展 。