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安聯分析減息對亞洲影響
2019年08月01日

安聯投資亞太區高級經濟師湯繼成認為聯儲局減息決定為亞洲各央行提供推行寬鬆政策的空間。團隊預期各國的本年內的貨幣政策將有以下之變動:

 

 

中國:將存款準備金率下調100個基點。額外的流動性將有助於保持銀行間利率的壓力。

印度:將政策反向回購利率下調50個基點至5%。

印尼:假設外部環境穩定,將天逆回購政策7利率下調50個基點至5.25%。

馬來西亞:如果經濟增長進一步減弱,將隔夜政策利率下調25個基點至2.75%。

菲律賓:將隔夜借款利率下調25個基點至4.25%。

泰國:如果貨幣強勢持續,將基準利率下調25個基點至1.5%

 

 總體而言,我們認為中國政治局意識到在與美國持續的貿易緊張局勢中增長的下行壓力增加,但並未過度擔心其對2009年下半年增長所生的拖累。儘管如此,中國經濟在19年上半年已經增長了6.3%,因此下半年增長放緩仍有助於實現今年6%至6.5%的官方增長。在這個時刻,團隊預計會有更多的特殊地方政府債券發行,以資助基礎設施投資。鑑於會後聲明明確克制,預計房地產行業的刺激措施將保持低迷。關於貨幣政策,團隊預計人銀將注入更多的銀行間流動性以指導銀行間利率下調,但不期望基準利率會下調,認為政治局的目標是在2009年下半年保持經濟基本穩定。除非貿易或國內經濟出現重大衝擊,否則我們認為政府和中國央行將不會推出過度強勁的刺激措施,以支持今年剩餘時間的增長。