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安聯:聚焦被市場忽視股份
2017年08月29日

在科技股及地產股等大型股份的帶領下,7月份中資股表現再下一城,以美元計MSCI中國數指錄得9%的升幅,並攀至5年來的高位,而恆生指數上周更一度升穿28000點的27個月新高,媲美2015年的「港股大時代」時期。

安聯投資高級基金經理鍾秀霞指出,奇怪的是,這次投資者的情緒似乎未有被升市帶動, 不單止國際機構大戶的入市意欲不強,國際基金仍然持輕中資股,就連本地散戶的炒風也未見熱熾,部分原因,可能是大家對於中國經濟前景仍然抱有懷疑,擔心人民幣貶值、經濟增長質素、銀行不良資產、中央資金管制等等。


鍾秀霞認為,更不容忽略的一個原因,很可能是今次的升市,只是由少數重磅股主導,包括一眾科網、智能手機配件製造商、房地產股等,事實上,在MSCI中國指數之中,只得三分一的股份表現優於去年;同一時間,中小型股份的表現亦遠遠落後重磅股,今年以來,恆生大型股指數的升幅領先小型股指數超過20個百分點,換言之,市場上有很多股份都未有真正從是次升浪中受惠。

因此,鍾秀霞認為,在如今的水平下再盲目高追那幾隻焦點股份,有機會面臨很大風險,投資者倒不如趁機會發掘便宜的機會,例如一些具良好增長前景、卻被市場忽視的股份,例如部分環保股或銀行股;而在增長周期中,銀行股的壞帳水平相信已經見底,估值有望上調。