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貝萊德:看好中國金融、能源及材料板塊
2017年11月22日

過去一年環球股市造好,展望2018年股市走勢,貝萊德亞洲及環球新興市場股票團隊主管施安祖(Andrew Swan)指,現在入市並未太遲,基於全球經濟正同步展現高於趨勢的增長,而新興市場在亞洲區的帶動下,盈利增長表現強勁,認為這些因素仍有潛力進一步推高股價,即使明年升幅未必有如現時的水平,而走勢形態也可能不再是直線上揚。

施安祖並指,對亞洲股市的展望正面,建基於區內持續呈現增長動力,包括全球再通脹帶動名義經濟增長、工資及通脹回升;現金流量轉佳、成本控制更為嚴謹及國內外需求回升,促進企業盈利動力轉強;多個國家及行業推動改革;全球資本開支表現穩固;以及能源價格回穩支持出口表現。

對於中國市場,施安祖認為,中國政府已改變政策焦點,更堅定地推進改革計劃,中共「十九大」會議後,當局更著重於簡化國有企業和推動結構性改革,旨在改善經濟增長的質量而非速度,而中國經濟增長緩和的步伐、廣泛程度和維持時間,對新興市場及風險資產的表現舉足輕重,中國今年10月份的主要經濟活動及投資數據表現均較市場共識預測遜色,但有關數據表現並未全面反映經濟的減速幅度,我們正密切關注情況。

施安祖續稱,就投資佈局而言,基於中國國內基礎因素得到改善,帶來更出色的盈利表現,維持增持中國股票,尤其偏好舊經濟板塊,例如能源、材料及金融業,內地A股市場相比離岸市場的股票選擇較多且估值較低,金融及能源股或會出現更多投資機會;至於亞洲股市的板塊方面,對估值似乎偏高的科技板塊(例如中國個別電子商貿平台和台灣大型科技公司股份)抱持審慎態度。