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嘉信理財:並不擔心美股會出現重大調整
2018年01月29日

今年1月美股再創新高,嘉信理財指,自2016年11月4日以來,美股已有一段相當長時間沒有出現3%或更大幅度的回調,雖然市場的投資情緒並不一定能夠預測美股走勢,而我們亦暫不認爲美股會出現即時調整的情況,但倘若美股真的出現任何問題,按現時情況來看,曾經存在的「緩衝」因素似乎已不復存在。

嘉信理財續稱,儘管美股目前仍處於持續的長期牛市之中,但鑑於現時市場上的一些催化因素均可能觸發美股出現一定規模的首次回調,我們認爲投資者需要為此作好準備,這並不意味著投資者必須對資產配置作出重大調整,但有必要對分散投資和周期性再平衡等可靠原則保持投資紀律,隨著資產類別內部和資產類別之間的相關性急劇下降以及板塊輪動的頻繁發生,應用這些投資紀律原則可能會為投資者帶來更多益處。

嘉信理財並指,我們現時並不擔心美股會出現重大調整,關鍵原因在於目前的升勢受到良好基本因素支撐,現時市場廣度依然健康、上升動力仍屬強勁、盈利增長正進一步加快、金融環境亦依然相當寬鬆。

投資者還要擔心甚麽?嘉信理財指,首先,就消費者而言,儘管消費者信心已經相當高企,但儲蓄率卻有所下降,過去當類似的差距出現時,消費升幅最終會消退;此外,還有更多宏觀因素需要擔憂,例如地緣政治事件、更多的自然災害出現、各國的政治醜聞、貿易保護主義抬頭等等。

嘉信理財提醒,其中一項被市場低估的風險,是當投資市場對美股投資氣氛越益高漲之時,聯儲局或會被迫向市場潑冷水,而隨著美國出現通脹加劇的可能性增加、美國18個州份調高最低工資、勞動力市場緊張,以及商品價格上漲等因素,美國聯儲局必然會考慮收緊貨幣政策。