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施羅德:歐央行終結量寬計劃將面臨更大壓力
2018年03月15日

近期歐元區經濟數據向好,市場對投資歐元區的信心逐漸增加,施羅德首席經濟師及策略師 Keith Wade指出,投資者對歐元區經濟復甦非常樂觀,私營企業調查顯示經濟增長極為強勁,通脹方面已開始出現捲土重來的早期跡象,而隨著經濟增強的證據變得更加明顯,預期歐洲央行在終結量化寬鬆計劃方面將會面臨更大壓力。

 Keith Wade表示,去年經濟學家顯然低估了歐元區經濟的增長潛力,許多經濟學家已上調經濟增長預測,並可能於未來幾個月進一步作出上調,強勁的經濟增長有助推動就業市場的復甦,2017年的就業人數已超越危機前的高位,當然,受到新增勞動力的影響,失業率仍高於危機前水平,但最近幾年強勁的就業職位復甦已將消費者信心推高至自2001年1月以來最高水平。

去年12月份區內通脹按年上升1.3%,但略低於歐洲央行的目標水平。Keith Wade認為,有跡象顯示歐元區正以由國內需求驅動的大幅通脹,替代去年能源價格上升所帶來的成本驅動型通脹。

Keith Wade指,歐洲央行管治委員會內部的強硬派堅持認為歐元區經濟已準備好終止緊急救助計劃,領先指標顯示經濟增長面臨進一步上升風險,而施羅德的分析顯示,受惠於國內需求持續改善,歐元走強對通脹產生重大影響的機會已經降低,預期管治委員會將於3月份的下一次會議上修訂前瞻性指引,並表明將於9月份終止量化寬鬆政策的計劃,由於過度強硬的言辭或會推動歐元大幅上升,利率方面的指引或會暫時維持溫和。

Keith Wade並預期,歐洲央行在9月份終結量化寬鬆後將會開始討論加息,並最終於2019年3月份開始上調所有三項主要利率,施羅德預測2019年底的主要再融資利率為0.5%,而存款利率將會升至零(目前利率分別為零及-0.4%)。