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霸菱:仍看好中國股市前景
2017年02月06日

霸菱香港中國股票主管羅瑩指,展望未來數月,中國股市投資者將會密切關注美國新政府的動向,按美國總統特朗普目前的立場來看,中美之間可能產生貿易分歧,但實際上他在任期內會實施甚麼政策,仍是未知之數,因此我們正採取觀望態度,這並未改變我們的整體觀點-我們仍然看好中國股市的前景。


羅瑩表示,考慮到2016年出現多次令人意外的地緣政治事件,2017年的市況更難預測,可以肯定的是,匯價走勢、貿易關係及地緣政治緊張局勢都會在雞年帶來不穩定性。不明朗因素不只是源於外部,亦有內部因素,「中共十九大」將於2017年第四季召開,可能有新領導團隊上任,為中國國家主席習近平的經濟改革帶來變數。


羅瑩補充,企業成本下降、財政去槓桿化及削減過剩的產能等措施在2016年年底幫助許多企業轉虧為盈,究竟改革的成效能持續多久,又會為企業的長遠增長帶來甚麼裨益,仍須拭目以待。中國此前為振興經濟而實施的貨幣寬鬆政策,規模有機會於今年進一步下調,但政府開支擴大、發行特別債券,以及政府和社會資本合作(PPP)計劃,將會繼續為經濟注入新資金,當中以上半年尤甚。隨著基建項目啟動,物料及建築行業的需求上升,多個行業繼續從中受惠,但我們亦認為,地緣政治緊張局勢可能會阻礙習近平加強執行改革及推出新措施。


羅瑩指,美國新政府在貿易、貨幣及國內財政政策的立場將會為市場帶來不明朗因素及波動,但亦可為「由下而上」精心選股的投資者帶來機遇,展望雞年,聞雞起舞的投資者有望在中國股票市場物色到豐富的長線增長機會。