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霸菱:雞年傳統週期性工業及物料企業有望向好
2017年02月06日

霸菱香港中國股票主管羅瑩指,近年我們重點關注有望受惠於中國經濟轉型及服務業增長的企業,但今年我們希望在這些企業,及在過去數年佔據中國經濟較大比重的傳統週期性工業和物料企業之間,取得平衡。

羅瑩補充,除了以上提及旨在處理產能過剩等問題的供應面改革,中國政府亦會更積極地加大財政開支及令各個行業重建庫存,這些因素都利好煤炭、鋼鐵及水泥等行業;因應新基建項目,建築材料及重型機械等領域亦出現重建庫存的現象,我們將會密切留意這個現象能否持續到下半年,畢竟加大庫存會為企業帶來更大壓力,而外圍因素為中國市場帶來的壓力亦可能開始令企業不堪重負,倘若供應面改革能夠取得長遠的成功,這些企業的長線增長前景可能受到顯著支持;因此,我們較之前更為看好週期性工業和物料行業。

此外,羅瑩亦繼續看好受惠於中國消費增長、科技升級及工業自動化趨勢的企業。內需消費力提升的趨勢仍然持續,利好專注於內需的企業,而通脹可能會在今年略為升溫,具有議價能力的企業有望從中受惠;然而,在波動的市況下,一些「新中國」品牌或難以維持目前的估值,除非其業務取得顯著的可持續增長;倘若今年市場出現拋售,可能令一些目前估值昂貴的優質企業股價下挫,因而帶來趁低吸納的機會。