Money Hunter


百達資產管理認為這或為日股帶來機遇
2018年08月03日

隨著日央行維持超寬鬆政策,並就政策作出調整。百達資產管理認為這或為日股帶來機遇。央行會降低風險及令資產價格處於合理水平,加大或縮減對市場注資的規模則取決於市場情況。日股的風險擴大,現時股本回益報率和債券收益率之間的差異為7.5%,較2000年5.2%高超過100個基點。

百達預計JPX 日經平均指數有力上升20%,若日央行可降低股風險至6%,即行長黑田東彥在2013年3 月上任的水平。日央行以政策影響價格的情況陌生,其在2016年引入收益率曲線控制政策(YCC)時,在債券市場上也有類似的現象。在政策下,央行承諾購買債券以保持10年期日本國債收益率為零,容許其在不破壞金融市場的情況下,減低每年買債額,由80萬億日元的目標減少47萬億日元,以有效地實現了縮減量寬。

但認為現時相反,因央行只擁5%的日股佔有率,相對其佔有率達一半的國債市場而言,央行對日股的影響力較弱,若要降低風險則需最少向股市注資6萬億日元。