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霸凌展望環球及亞洲經濟增長持續正常化
2018年08月03日

霸菱季度回顧認為相較其他新興及已發展市場,亞洲股市表現出更為強勁、穩定及具可預測性的增長前景。亞洲人口統計狀況良好及家庭收入上升,均推動內需增長趨勢向好,這有望繼續成為帶動長期經濟增長及提升股市表現的結構性因素。在美國加息及美元升值的環境下,亞洲決策者均表明其國家的穩定性較短期增長更為重要。因此,儘管通脹處於相對溫和的水平,但印尼等被視為較容易受到影響的國家已經加息,並繼續推進長期結構性改革(例如中國去槓桿化)。

中國為區內最大的經濟體系,將其經濟增長穩定在一個更可持續的水平,有助於降低未來「增長遜於預期」的風險。隨著市場目前對貿易糾紛及美國加息的憂慮消退,這些具建設性的政策行動有望令經濟在中長期內以更可持續的速度增長,並有望提振市場的表現。

雖然亞洲股市自年初以來已經回吐了過去兩年的部份升幅,但鑑於區內經濟狀況相對良好及基本因素改善,企業盈利前景維持穩健。認為股票估值仍然較長線平均水平具有吸引力。與此同時,由於亞洲股票的整體估值相對已發展市場仍然存在較大的折讓,認為估值應不會令許多投資者卻步,並相信亞洲股市具有進一步的上升潛力。