Money Hunter


景順繼續對中長期人民幣走勢持正面看法
2018年08月07日

景順亞太區固定收益首席投資總監胡嘉林對人民幣走勢作分析,指上週五晚人行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率恢復至20%。市場已視之為人行管理市場預期和控制順週期外匯市場行為的一步。人行有此舉動的同時,中國和美國的貿易摩擦正在加劇。人民幣兌美元自年初以來已從6.5左右貶值至6.8左右。景順投資團隊認為可見將來人民幣的貶值壓力有限,並有信心中國監管機構有足夠的工具來管理任何被誇大的單向市場走勢。

年初至今,中國的外匯儲備一直保持穩定。 債券和股票市場的外地資本流入強勁,數字上亦顯示,每月從外地流入債券的資金高於過去的年平均流量。中期而言,景順投資團隊預計將有1.5萬億美元外資流入中國境內人民幣債券市場。目前,外資持有量僅佔中國境內人民幣市場的2%左右。由於未來幾年境內人民幣債券市場很可能會被納入一些環球債券指數,邏輯上景順投資團隊可以預計外資持有量可能增長至20%左右,與其他主要已發展市場和新興市場的債券市場的水平相近。景順投資團隊認為,中國強勁的國內需求提供了足夠的緩衝,以抵消貿易關稅上升帶來的潛在影響。 行業升級、強勁消費和結構改革有助於並將繼續協助經濟達至更高質量的增長。