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景順: 審慎觀看貿戰對亞太市況的影響
2018年08月17日

景順首席經濟師祈連活認為中美貿易緊張對台灣、韓國及馬來西亞經濟體將遭受最大的潛在影響。這些經濟體向中國出售的商品是用來生產出口到美國的產品(從汽車到消費電子產品)。 電腦晶片等科技零部件是最易受貿易戰影響的產品。正面之言,部分亞洲出口國可能受惠於美國減少對中國產品的需求。

隨著環球貿易摩擦增加,他預期亞洲各大央行會因應聯儲局推進利率正常化,有經常賬戶赤字的亞洲經濟體將面臨加息壓力。 壓力最大的印尼已經加息以捍衛疲弱的印尼盾。印尼及馬來西亞等經濟體或會面臨兩難之境-是出於貿易增長放緩而延遲加息,還是允許其貨幣進一步貶值,以暫時承擔通脹升溫風險。

他認為中國的工業政策不會出現重大變動。中國政府已經計劃減去重工業的過剩產能,推動消費者支出(即將國內生產總值的構成由固定資產投資型轉向消費者支出型)。值得注意的是,雖然中國政府已經制定「中國製造2025」計劃,但該計劃可能受到美國實施更嚴格的外國投資規定所影響。 例如,中國公司或會更加難以獲取技術及專業知識。但是即使落實中國2025更加困難,該政策仍可能持續推行。