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施羅德: 亞洲資產仍是新興市場亮點
2018年09月07日

今年以來,中美貿易磨擦一直佔據各大報章的頭條,再加上受到部份新興國家的影響,近月亞洲資產隨環球市場一同表現波動,避險意識漸趨濃厚。不過施羅德北亞地區多元化資產產品主管于學宇認為,亞洲的基本面遠勝於其他新興市場,加上估值吸引,其長線增長潛力仍然值得重視。

他表示近月新興市場飽受壓力,阿根廷、委內瑞拉及土耳其等基本面較為脆弱的國家,先後出現金融危機,觸發市場恐慌,並錄得重大的資金流走。上述國家的經濟規模較細,對整體新興市場的影響料未如想像中嚴重。而且無論以不同指標如經濟增長、經常帳及外債水平等來看,亞洲地區都優於拉丁美洲或東歐國家,因此區內資產的表現亦相對平穩。

相對於美國股票,亞洲及新興市場正展現吸引的投資價值。以12個月預期市盈率視之,目前美股的估值已接近17倍,相反,亞太區(日本除外)股市仍然維持於15倍左右,而新興市場更只有11倍左右。事實上,錄得折讓的不單止是股市,貨幣市場也如是。包括亞洲市場貨幣的一籃子新興市場貨幣,由2011年至今已錄得約40%的累積調整,投資吸引力慢慢浮現。

若果不想單單押注於股票,于學宇認為採用一種靈活主動的管理方式,分散投資於不同的亞洲股票、債券甚至現金資產,或者是個較為平衡的選擇,一方面能有效地管理不同風險,同時又可爭取潛在的收益來源及長線平穩表現,務求做到攻守兼備。