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宏利:買美股宜投資防守股
2018年10月30日

宏利環球股票部首席投資總監Steve Medina指標準普爾500指數年初至今的累積升幅已全部蒸發,令市場近乎跌入調整區,該指數在過去一個月已下跌約9%。環球市場的表現更弱,新興市場下跌近18%,歐洲下跌約14%,日本亦跌逾8%3。

目前標準普爾500指數處於200日移動平均線以下3,為2016年初以來首次。這帶來新的風在週三的跌市後,按日計算市場再度呈現超賣,但仍未屬過度恐慌,至今若干市場的心態或已開始改變,是市場走勢回穩的條件之一。在市況波動期間,投資團隊建議大眾宜退後一步,以評估整體情況,例如宏觀經濟基調、企業盈利和估值。

從宏觀經濟角度來看,要了解當前跌勢是否意味著熊市展開,關鍵之一在於美國經濟會否陷入衰退。目前,投資團隊的經濟師和宏觀策略師均認為,看不到美國經濟短期內有陷入衰退的潛在可能。當然,市場確實對此感到憂慮,投資團隊可見資金從增長較高的科技股和康健護理股,轉投日常消費品和公用事業等防守股。

整體而言,現時經濟環境向好,但我們預料未來經濟預測將由較樂觀水平進一步下調,正如市場在2011年對歐洲和亞洲經濟體的普遍預期一樣。近期的採購經理指數調查資料顯示,整個夏季的出口新訂單相當疲弱,但當時進口關稅尚未全面影響經濟活動。換言之,根據採購經理指數調查,在美國關稅帶來重大負面影響前,全球貿易增長已在放緩。