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信安環球關注中期選舉對投資的影響
2018年10月31日

美國下周一舉行的中期選舉,美國選民將會選出參議院和眾議院的議員。投資者關注議會形勢變化對環球及投資市場的影響。信安環球投資專家就三種可能的選舉結果,分析對其經濟以及投資市場的影響:

 

選舉結果一:共和黨繼續控制眾議院及參議院

 

如果共和黨能夠在中期選舉保住參、眾兩院的控制權,則市場期望政府會增加開支以刺激經濟,並通過多項大型預算。這對美股屬於正面消息,但美國以外的市場或會輕微下跌,個別市場更會因為貿易戰憂慮而跑輸大市。美股方面,選舉結果將有利小型股、金融股、能源股及高息債券。其中小型股受惠監管放鬆、金融股受惠加息及經濟刺激,而高息債券則因為能源企業轉好而受惠。相反,選舉結果或導致「奧巴馬醫保」受阻,因此預料醫療股將會跑輸;此外在加息環境下,對利率敏感股(如公用股)較為不利。不論今次選舉結果如何,團隊繼續關注整體經濟基礎,包括經濟增長、通脹及利率走勢。目前美國經濟良好,無論哪一黨勝出,利率都會繼續上升,這意味著投資市場將會繼續動盪。

 

選舉結果二:民主黨掌控眾議院 + 共和黨繼續控制參議院

如果民主黨今次掌控眾議院,美國總統特朗普的很多政策都會受限和推遲,他並要花更多時間向議員們解釋其政策以取得批准。此對新興市場將是好消息。目前新興市場債券的估值低、孳息率高,而新興市場股票也已累積不少跌幅,這個選舉結果或對新興市場注入生命力。一般來說,美國的中期選舉作為單一事件,對於投資市場的影響不會太大,雖然今次相對重要,但不至於對於環球市場有重大影響。

 

選舉結果三:民主黨控制眾議院及參議院

如果民主黨同時控制參、眾兩院,從經濟角度看,因為未來政府未必推出更多稅務刺激,或導致美國經濟增長減慢,並牽連至全球;另一方面,投資者將預期貿易爭端得到緩解,帶動市場上揚。但是,團隊相信經過一輪商議後情況不會有太大改變,屆時股市將會再次回落。此外,市場普遍預期民主黨上場將增加基建開支,雖然最終能否落實仍是未知之數,但團隊將會密切關注相關政策。此外,團隊亦關注藥物價格的影響,尤其是健康護理業今年以來錄得不俗表現。整體來說,如果民主黨同時控制參眾兩院,市場會因前景不明朗以及更少稅務優惠等原因而回落,但負面情緒稍後會被增加財政開支的預期所抵銷。