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柏瑞投資料19年GDP為3.6%
2018年11月16日

柏瑞投資公布2019年全球投資展望認為資產表現差距擴大為高度確信的投資方式造就豐碩機會。

 

經濟預測:全球國內生產總值(GDP)預測:2019年為3.6%及2020年為3.4%;全球經濟增長有望互相看齊;歐洲央行有望引領全球央行政策趨勢

股票:新興市場機會不俗,尤其是中國內地、亞洲(除日本外)、印度及拉丁美洲地區;對中國市場樂觀、關注具「智能型資本開支(smart capex)」主題及個別小型股。 全球股票主管Anik Sen表示:「我們的焦點為精選策略,特別是注重企業的市場地位,以及管理層透過投資科技提升產能利用率以維護利潤率的能力。最重要的是,隨著中國經濟增長回穩,相信2017年所見的多個理想需求情況可在2019年重現,全球經濟有望再次同步增長,將為所精選的投資機會創造有利環境。」 股票團隊認為,在科技及工業板塊中的智能型資本開支( smart capex)生產商和用家,以及更廣泛的、受益於投資開支擴大的公司,未來的收入及利潤增長潛力亮麗。小型股在2018年的表現明顯落後,股票團隊透過精選策略發掘具吸引力的投資機會,特別是自動化相關的日本股票、正進行整合的行業,以及企業管治質素優良的公司。礙於勞工短缺、商品價格及資本成本上漲,全球成本上升將是2019年的主要風險,但仍有少數擁有定價能力的企業能夠在此環境下維持經營利潤率。

固定收益:關注利率走勢及美國貨幣緊縮,削減風險較高的信貸投資比重,重新考慮配置美國國債;選擇性投資新興市場債券,採取較具防禦性的投資佈局。全球信貸及固定收益主管Steven Oh指出,投資者在此環境下應考慮削減風險較高的信貸資產,重新考慮配置美國國庫債券,並仔細挑選新興市場資產且選擇性地減低承險。
Steven Oh解釋:「礙於未來可能持續出現的狀況,現時並不值得投向風險最高的資產。事實上,現在應採取審慎策略,開始逐步在不同資產及同類資產間減低投資風險。採取此略為偏向防禦性的部署,可協助投資者更有效應對包括預期回報下降、市況波動性增加,以及全球利率趨向正常化等週期性轉變,並讓投資者作好部署,在極端風險事件一旦發生時,能夠把握機會提高承險水平。」  

多元資產:預期中國經濟將在2019年下半年復甦;增長形資產特別是股票將於明年下半年開始具備吸引力;資產類別及貨幣投資應降低對美國市場的側重