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施羅德:中國股市長期結構性仍充滿吸引
2018年11月23日

施羅德認為MSCI指數納入A 股的公告對投資團隊的中國股票投資組合配置影響不大。這是由於投資團隊由下而上的主動型基本因素投資策略令投資團隊專注於發掘具吸引力的股票投資機遇,但同時投資團隊亦會利用指數作為參考,從而為投資團隊的客戶獲取穩健的經風險調整後回報。然而,評估顯示中國A 股市場的開放程度已取得明顯進展,雖然未來仍有進步及改善空間,這進展具有重要意義。隨著海外投資者的持股率及參與率提高,這將會繼續帶來更多變化,包括中國A 股市場進一步的機構化,以及有望鼓勵企業改善管治及標準。此前,投資團隊的內部研究亦已開始觀察到,自從互聯互通機制推出以來,中國A 股市場逐漸轉變為基本因素主導型市場。隨著市場走向成熟及持續對海外資本開放,投資團隊預期這種趨勢將會持續。在北向交易中,由境外流入境內的資金目前總值為460億美元。

作為主動、注重基本因素的選股投資者,投資團隊認為這些是積極及利好的發展。投資團隊認為中國股市充滿活力及吸引力,投資團隊能夠從中發掘許多具吸引力的投資機會及未被發現的寶藏,而且毫無疑問,該市場將會繼續發展。近期的市場表現及情緒非常疲弱,從估值角度看,這將會帶來入市良機。雖然面臨多項阻礙因素(包括國內流動性緊縮及經濟增長放緩、外貿方面的挑戰),但對於希望長期投資於中國的投資者而言,中國的長期結構性利好因素仍充滿吸引力。