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施羅德:歐洲碳價不容忽視
2018年11月30日

施羅德環球氣候變化團隊指歐盟碳市場於2017年實施改革,而去年的碳排放許可(carbon permit)價格已大幅上升。團隊分析這對工業及氣候變化的影響。

歐盟碳市場於2017年實施改革,目標是減少供應過度。改革已取得成功。歐盟碳排放許可價格於12個月內上升四倍,達到更具影響力的水平。該計劃涵蓋的行業多年來不需要擔憂碳價格,如今他們面臨一個全新的環境。

最明顯的初步影響是批發電價。煤炭及天然氣發電廠需要支付更高的碳成本,因此這些成本將會計入電價中。受此影響,歐洲各國的電價已經上升。碳價上升的第二個主要影響是煤炭及天然氣需求發生改變。當然,這是有意為之。煤炭燃燒釋放的二氧化碳是天然氣的兩倍。因此,燃燒這兩種燃料的經濟效益會隨著碳價波動而發生動態變化。

第三個及較少引起注意的影響是,重工業(如鋼鐵、水泥及化學品)營運商將會因為低效的商業營運而面臨更高成本。碳成本上升將會使各行業中最高效的營運商的盈利能力提高,並促使企業對升級或發展更高效的新工廠進行投資。

隨著企業對高碳價可持續性的信念提高,他們會更傾向投資於減排設備。水泥行業是這方面的良好例子。在碳排放交易機制(ETS)啟動時,由於擔憂各國會向無碳成本的海外生產商購買進口產品作為替代,水泥行業獲免費分配它們的歐洲生產總量的碳排放許可。在金融危機後,隨著產量下降,該項分配機制導致排放許可供應過度,因此,該行業擁有大量剩餘的排放許可,企業既可持有亦可出售以獲取巨大利潤。然而在2021年,新階段的ETS許可分配將會啟動,而歐盟行業將會損失約25%的免費配額。按目前碳價格計算,這相當於12%至13%的行業利潤。水泥行業似乎將會成為重要的碳排放許可淨買家。鑒於上述因素對該行業的綜合影響,該行業或未能有效提升產能,並出現價格上升、資本投資增加及碳價格上升等情況。