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銘基亞洲:亞洲固定收益投資重現吸引
2018年12月19日

銘基亞洲固定收益投資團隊認為18年困擾亞洲市場的情況有望逆轉,如油價由每桶$85美元降至$25美元則是其中一個對區內經濟最為有利的明顯例子,印尼及印度經濟有望在低油價的環境下擺脫通脹壓力,有利當地的利率走向。

相反,美息增長有機會碰到逆風。美國財政刺激政策將會減退,加上投資者信心受貿戰的不明朗因素所打撃及預期聯儲局加息或對市場帶來震動。銘基亞洲指出美市增長情緒將從高位下調,但不認為會迅速地逼近衰退的風險。

美市一支獨秀的現象是建基於外界預期有正面的增長、收益及低違約率,且高風險槓桿類別少機會遇減退。相反,亞洲高息債之息差水平已擴闊,銘基亞洲相信有關水平暗示現時的信貸息差高於實際的違約水平。若亞洲經濟基本面穩健及違約率處低位,信貸息差應在19年收緊。

鈶基亞洲預期聯儲局會繼續加息以解決過度的市場調整,但不會在貸幣層面上有所收緊。美元有望因上述預期而回軟,亞洲本土計算的貸幣將重新具有吸引力。