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飛東京單程最平168元起...
2017年08月23日
喜歡淡季出遊的人士,係時候留意各廉航推出的優惠啦!如HK Express最近推出限時夏日機票優惠,當中香港飛東京(羽田)單程機票可低至168元起(不包括燃油附加費、稅項及其他收費)。是次優惠的機票銷售...
樂桃飛大阪單程150元起...
2017年08月22日
近年日本廉航積極推出來往港日航線的優惠,如最近樂桃航空(Pe...
手機支付用大新卡最高回贈60...
2017年08月15日
本港各銀行最近相繼推出手機支付優惠,如大新銀行最近推出的Ap...
南商港元定存優惠年利率達1....
2017年08月01日
本港銀行不時推出定存優惠吸納新客戶,如南洋商業銀行最近推出的...
保誠推危疾保保費回贈優惠...
2017年08月08日
近年港人對危疾保障需求增加,市場上的相應產品愈來愈多,保險公...">近年港人對危疾保障需求增加,市場上的相應產品愈來愈多,保險公...
施羅德:通脹低企將令聯儲局謹...
2017年08月23日
施羅德首席經濟師及策略師Keith Wade指,通脹低企的問...
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利基勁賺應增派息
2017年08月23日

  小型建造業愛股利基(240) 股價及相關新聞 日前宣佈上半年業績盈利大增45%,增幅優於盈喜預期的30%。然而股價在高開之後隨即出現沽壓,股價不升反跌。

  利基表面上業績優良,營業額增加,毛利率亦保持於12%的相對較高水平。

  然而細看管理層的說明,卻發現持續高增長幾年的利基,業績將可能要進入整固期。上半年利基營業額達二十多億元,但新簽合約少於十億元,使手上合約只剩下一百億元,是近年來低水平。

  管理層解釋,由於行業競爭轉大,一些行家以低價取得合約,但利基堅持要有合理毛利,寧願暫時投得較少合約。由於立法會非建制派對公營工程項目仍採取拉布拖延,使可以供投標的新合同持續處於低水平。因此,我預期利基下半年所投得的公營合約難以大增。

  今明兩年由於過去投得的合同陸續完成,利基可望仍取得較高盈利增長,但機場三跑工程仍待一個較長時間才可陸續收成,利基有可能進入一兩年的盈利整固期。

  還幸姐妹公司路勁(1098) 股價及相關新聞 在港接連投得地皮,加上其他私營工程,利基應可順利挨過。

  利基上半年每股盈利達6.5仙,維持中期不派息,從過去經驗來看,下半年會有更多合同入帳,我估計全年盈利可望接近15仙,派息3仙,預期市盈率低至四倍或以下,對於高增長股來說十分偏低。

  料進入盈利整固期

  不過利基一向保持頗低派息比率,大約是兩成左右。管理層解釋,利基是較小型建造商,必須有更大股東資金才能競投較大型工程。

  現時利基淨資產已超過六億元,較幾年前增長不止一倍,但對中小企來說,兩成派息比率卻是偏低,是限制利基股價升幅主要因素之一。就算今年下半年利基果如所料保持盈利高增長,但預期派息也不過是五厘多,相對於其他高息中小企吸引力稍遜。

  我認為,派息比率若由兩成增加至三成,資產淨值仍可保持上升,若管理層願意這樣做,股息收益便可以大增,也勢必可以令到股價提振。長遠而言,較高股價將使利基在市場以合理價格集資,可更快做大做強。

  曾廣標