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2018年04月23日
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2018年04月19日
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2018年04月17日
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2018年04月10日
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【專題】買年金要識內部回報率...
2018年04月20日
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富達:金管局干預港元匯率或令...
2018年04月20日
金管局近期多番入市捍衛港元兌美元的聯繫匯率,富達國際基金经理...
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雅各臣小注吸迎爆發
2018年04月20日

  藥業股近期表現反覆,早前中國當局鼓勵研製沒有專利的副牌藥品,藥業股普遍呈強勢,但近期提出防癌藥零關稅新政,希望增加對危疾藥品進口,似乎對內地藥業股不利。其中雅各臣(2633) 股價及相關新聞 是以香港為主營基地的非處方西藥產銷商和代理商,亦擁有個別中成藥品牌,近期來自中國消息對雅各臣基本上利好。

  雅各臣於2016年在香港以每股1.5元上市,它是三月年結股票,去年度盈利增加逾20%,今年上半年盈利增加四成,令股價一度升至兩元以上,但獲利盤令股價回吐。

  雅各臣主要客戶是香港醫管局,大約有七成公營醫院及診所非處方西藥,都是來自雅各臣。由於公司產品質量有保證,其他供應商要取代雅各臣,將是十分困難的事。此外,雅各臣西藥已進入私家醫院及診所,以及透過藥行售賣。其主要專科藥包括呼吸系統科、心血管科、中樞神經系統科、腸胃科、疤痕治療及口服糖尿藥,絕大部份是屬於已沒有專利的副牌產品,品質經得起考驗,售價亦較正牌便宜不少,因而銷量持續增加。

  積極併購高速增長

  此外,雅各臣亦收購一些著名本地中西成藥品牌,包括保濟丸和何濟公等。除了在港澳等地發售外,產品亦開始進入內地市場及東南亞市場。

  雅各臣單是產銷及代理中西藥品,足以保持良好盈利增長,尤其是管理層善於收購品牌產品。去年底,雅各臣與復星醫藥(2196) 股價及相關新聞 協議取得個別危疾藥品海外代理權。上月集團收購康寧堂,進一步擴大銷售渠道。此外,消息人士稱,雅各臣準備併購生物科技公司,研發高端新藥。

  雅各臣上市後積極進行收購合併,負債比率維持較高水平,派息比率則處於低水平,並不適合「食息一族」,只合喜歡成長股,不計較派息的投資者。

  雅各臣現價市盈率約16倍,六月宣佈年度業績後,市盈率可望降至12倍左右,兼且展望可維持高雙位數增長,其吸引力將大幅提升。

  四月宜開始就三月底年結優質股佈局,以迎接六月業績宣佈期。低息股本來並非筆者杯茶,但中長線而言,雅各臣具有足夠爆發力,可小注怡情。

  曾廣標