報料電郵:money@hkheadline.com


施羅德:未來十年環球經濟...
2018年12月17日
施羅德認為,未來數年投資者面對的投資環境將會與過去幾年的情況截然不同。團隊已列出多項可能會影響未來投資環境的經濟力量及變革力量。這就是團隊「不可避免的事實」。 經濟力量 團隊認為多項因素將會為未來...
KAYAK:把握至抵旅遊月份...
2018年12月12日
KAYAK數據分析指出2019年初夏(5月)及秋季(10月/...
華僑永亨推「宏富理財VOYA...
2018年12月03日
華僑永亨銀行宣布將個人財富管理業務品牌重新命名為「華僑永亨宏...
華僑永亨:短期美元指數有支持...
2018年12月14日
華僑永亨指美國首次申領失業救濟人數下跌至接近49年新低。美總...
東亞人壽推出「e優選」儲蓄保...
2018年11月22日
東亞人壽推出全新「e優選」儲蓄保險計劃。本計劃為首個可以透過...">東亞人壽推出全新「e優選」儲蓄保險計劃。本計劃為首個可以透過...
貝萊德看好19年股債走向...
2018年12月14日
貝萊德發表2019年全球投資展望,認為股票比債券可取,但投資...
 信達
 英皇
 時富
 耀才
 凱基  
 金利豐  
 
 法巴
 法興
 瑞銀
 摩通
 匯豐
 高盛
 
 
拉闊投資
曾廣標
陸羽仁 投資博客
匯市焦點 大行晨報
匯市攻略 朱小新
恒聲集 跨晒界
教練心經 圓融圓通
股佬開倉 融匯貫通
哈永安 A8新娛樂
聚焦醫改 地產萊啟蒙
陸羽仁周記 沛然莫禦
品味「捷」學 始終「御」一
娛樂大事件 財股魔鏡
彬Fun公關生活 「天」作之合
雷雨 黃瑋傑
張敏華 錢樹良
伍一山 黃惠德
聞風至
川河收購價合理嗎?
2018年12月14日

  獲大股東提出收購建議通常會利好股價,上周小型地產股川河(281) 股價及相關新聞 獲湯氏家族提出以每股55仙收購,股價曾即時急升至85仙,然而也隨即有大量獲利貨湧現,一日之後,股價回落至55仙。不過,在市勢動盪之際,55仙的收購價亦獲得大盤支持,皆因這應是短期內的保證底價。

  湯家連同他們控股的湯臣(258) 股價及相關新聞 合共持有接近三成川河股票,今次出價,是想增持至五成以上,理由是看好川河的前景。川河停牌前的股價也只是55仙,五十二周低價也只是48.5仙,因此,今次出價不算慷慨。然而,川河是冷門股票,小股東平時未必容易套現,因此,湯家提出的收購計劃,對於欲套現的小股東們來說,也是一個好機會,而事實上根本不用等到湯家正式收購,現時也可隨時以55仙在市場套現。

  川河本身在上海和澳門有地產項目,但大部份已完成發展,其主要收益是來自張江微電子港公司,它持有三成多權益。微電子港是上海張江高科技區的龍頭地產公司,擁有大量工商住宅項目,住宅項目大部份在發展時出售,但工商項目不少保留為長期收租之用。微電子港的控股股東是在上海上市的A股張江高科,而張江高科亦是川河的主要股東之一,持股量也接近三成,僅次於湯家。

  從今次出價來看,湯家並不預期張江高科會出售其手上的川河。川河每股帳面資產淨值達1.1元,作為國有企業,張江高科不可能以超低價出售資產,因此,湯家只是打小股東們的主意。

  川河的盈利除了主要來自微電子港之外,亦參與港股投資,近年旺市,川河差不多每年均在股市獲利,但今年港股回落,會嚴重影響川河的證券收益。另外,微電子港今年沒有大型住宅項目入帳,上半年川河的盈利已出現顯著倒退,預期全年業績亦不會好,派息很可能較上年度的4.5仙顯著減少。

  從中短線來看,55仙持有川河不見得很有著數,因此,也可待要約收購接近結束時沽售,在淡市先套回現金。

  當然,川河的價值其實遠高於55仙,加上川河滿手現金並無銀行負債,在投資港股時近年也改持高息股為主,因此,若早就打算長線持有收息,也可不理會今次收購建議。

  曾廣標