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雅芳婷盤點清貨2折起...
2018年06月22日
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2018年06月15日
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2018年06月20日
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2018年06月21日
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鷹美增長速股息高
2018年06月22日

  筆者長期愛股鷹美(2368) 股價及相關新聞 ,於周四中午宣佈亮麗業績,股價隨即挑戰四元高位。集團去年盈利增加48.3%至2.3億元,折合每股46仙,末期息派12仙,按年增加一倍,為預期中上限,連同中期息共派30仙,即使股價升上四元,股息仍達七厘半。

  鷹美主要為國際名牌產銷冬季運動服,是耐克(Nike)主要合作夥伴之一,也協助研製新物料和新款式。過去冬季運動服主要在上半年入帳,因此下半年盈利有較大倒退,但這個年度,集團下半年接獲大批四季服定單,因而無論從營業額和盈利,按年均出現大幅上升。

  公司廠房位於汕頭、江西和印尼,內地廠房主要是滿足內銷需要,印尼產房則主要應付出口。由於運動服需求持續增加,現有生產線產能差不多用盡,因此集團於不久前,與主要股東裕元達成協議,以成本價收價越南舊廠房,在新一年度已開始投入生產,預期可進一步提升銷售額和盈利。

  運動服需求日增

  由於鷹美出口貨品大多在印尼生產,鷹美管理層感受不到中美貿易糾紛影響,新一年定單已接個盆滿鉢滿,管理層對前景持樂觀態度。除了在越南購廠外,公司亦對2022年北京冬奧做好部署,準備在內地增加更多生產線,滿足中國消費者需求。

  由於運動服逐漸成為服裝潮流,對四季便服式運動服需求也在增加,令鷹美上下半年度旺淡分野逐漸變得模糊。

  公司近年增長加速,有賴高層於外國留學的第二代回歸加入,他們熟識與外企打交道,使外企對於公司有接班人感到放心,願意加強業務和戰略合作。

  由於公司取得較低息貸款,故淨現金不多,堅持以高息回饋股東們,今年度派息比率就維持在六成半高水平。由於預期現金流入將持續暢旺,故在擴大生產線同時亦可派高息。

  鷹美末期息相對較少,到11月再次宣佈中期業績時,就會派發更高股息,繼去年派18仙後,今年應可輕易超過20仙。換句話說,現時持股半年,便可以合共收取30多仙股息,實質股息收益率較表面更高。

  筆者認為,鷹美應企穩於四元水平,因此若有獲利回吐,便宜趁機吸納或增持,預期可以長期財息兼收。

  曾廣標