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華僑永亨推「宏富理財VOYA...
2018年12月03日
華僑永亨銀行宣布將個人財富管理業務品牌重新命名為「華僑永亨宏...
滙豐推流動資金管理平台...
2018年12月15日
滙豐推出流動資金管理平台,通過提供多項流動資金自助管理工具,...
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2018年11月22日
東亞人壽推出全新「e優選」儲蓄保險計劃。本計劃為首個可以透過...">東亞人壽推出全新「e優選」儲蓄保險計劃。本計劃為首個可以透過...
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貨幣政策傳導有待改善
2018年12月13日

  中國人民銀行周二發佈的11月金融統計數據顯示,11月份人民幣貸款增加1.25萬億元,同比多增1267億元,超出市場預期,11月底時廣義貨幣(M2)餘額181.32萬億元,同比增長8%,增速與上月底持平,較去年同期低1.1個百分點,期內社會融資規模增量為1.52萬億元,較去年同期少3948億元,但環比增加一倍,與早前10月份的金融數據相比,當時由於數據不及預期引起社會關注。

  當月新增人民幣貸款6970億元人民幣,環比減少一半;社會融資規模增量7288億元,不及前值的三分之一,相比之下11月新增人民幣貸款、社會融資規模等金融數據得到回暖,尤其是人民幣貸款增加1.25萬億元,同比多增1267億元,遠高於過去3年同期均值,表現超出市場預期。

  11月人民幣貸款增多,企業中長期貸款新增是其中一個主因,一方面11月企業中長期貸款新增3295億元,佔比26.36%,比上月提升5.9個百分點;非銀金融機構貸款也增加277億元;另一方面11月居民短期消費貸新增2169億元,佔比17.35%,比上月下降10個百分點;居民中長期貸款新增4391億元,佔比35.13%,比上月下降18.4個百分點,可見在國家政策持續發力支持民營經濟發展的背景下,信貸對實體經濟支持力度持續增強,同時在去通道、加強表外融資管理的背景下,11月份表外融資存量逐漸下降,信貸持續回歸為實體經濟融資首選,具體來看當月委託、信託、未貼現承兌合計減少1904億元,其中委託貸款從年初以來持續負增長,年初至今累計減少1.39萬億元;信託貸款從3月以來持續負增長,累計減少6392億元;銀行未貼現承兌匯票當月減少127億元,累計減少7366億元。

  自今年6月以來呈現低位徘徊的M2,依舊是社會關注的重點,11月M2同比增長8%與上月持平;狹義貨幣(M1)同比增長1.5%,較上月回落1.2個百分點,顯示財政存款較去年同期多投放6265億元,疊加新增信貸規模有所擴大,使M2增速保持平穩,從M1和M2增速負剪刀差持續擴大來看,反映投融資市場仍不活躍,貨幣政策傳導渠道有待進一步暢通,總的來說,由於臨近年末及考慮到貿易摩擦仍具有不確定性,表外融資萎縮態勢難以短期改變,對流動性可能帶來負面影響,為了實體經濟的平穩健康發展,預計央行將綜合運用多種政策工具組合,保持流動性充裕和市場利率水平穩定。

  黃惠德