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滙豐卡商務買書可低至3折...
2017年04月27日
由即日起至5月14日,憑滙豐信用卡於商務印書館門市簽賬,可獲中英文圖書8折優惠,精選書籍更低至3折;單一簽賬淨額每滿200元,可獲商務40元現金優惠券一張,多買多送。 此外,推廣期內,以滙豐信用卡單...
越捷送100萬張$0機票...
2017年04月25日
暑假 $0 機票?越捷航空將於4月25日至6月15日期間,舉...
手機碌信銀卡賺5%回贈...
2017年04月18日
最近不少銀行為搶佔手機支付市場,均會推出相關簽賬回贈優惠。最...
大新優易理財開戶奬賞達655...
2017年04月24日
能提供多元化理財服務的綜合理財戶,有助促進銀行的交叉銷售,以...
富通保險投保贈DNA檢測...
2017年04月12日
不少保險公司均會為客戶提供免費健康檢測,以作為增值服務。近年...">不少保險公司均會為客戶提供免費健康檢測,以作為增值服務。近年...
富達:法政治風險降 看好金融...
2017年04月24日
對於剛結束的法國大選首輪投票,富達國際歐洲基金基金經理Vin...
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鍾秀霞
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中資股估值或續上揚
2017年04月25日

  今年第一季,中國無論在經濟或投資市場上,似乎都有不俗的表現。首季經濟增長錄得6.9%,優於市場預期,而MSCI中國指數在首季也有近雙位數的升福。

  筆者認為,在基數效應下,加上中國的零售市道及固定資產投資都有回暖之勢,未來幾個月經濟將繼續表現良好。然而當下半年基數效應減退,經濟增長或會放緩,屆時股市出現調整一點也不出奇,板塊之間的表現亦可能出現變化,一些早前表現落後的股份,有機會成為焦點。而且,投資者亦可能減低對周期性股份的鍾愛程度,重新聚焦在擁有結構性增長概念的股份,對筆者這些長線投資者而言,絕對是件好事。

  目前筆者仍然看好一些有機會大翻身的落後股,特別留意那些矢志要改善營運的管理層。在升浪之中,這類股份往往遭到投資者的忽略,最佳的例子便有奢侈品牌。過去數年在中國政府致力打貪下,高檔消費品的銷情大受打擊,幸好經過了一輪節省成本及改革後,加上中港的高檔消費市道有好轉,部份奢侈品牌的前景已漸露曙光。

  此外,筆者認為部份香港地產發展商亦頗具吸引力,尤其是那些擁有眾多地產項目、租金收入穩定、其資產淨值(NAV)又錄得大幅折讓的公司。由於中資公司紛紛在港開設分支或辦公室,香港商業樓宇的租賃情況仍然理想,在中環等核心地區,辦公室的需求仍然緊張,相關地產發展商的經常性收入頗為穩定,估值卻相對便宜,筆者認為這是因為投資者對加息一事過於擔心所致。

  長遠而言,國際投資者仍然相對持輕中港股票,能為大市提供一定的下行保障。由於外資持輕中港股票,導致在首季跑輸大市,他們補入中港股票的誘因愈來愈大,有機會令持輕的幅度收窄,加上未來數月中國經濟持續向好,股市的估值有望進一步被推高。

  安聯投資高級基金經理

  鍾秀霞