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2019年02月22日
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2019年02月22日
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歐羅下試1.104機會增
2019年02月22日

  美國聯儲局公佈1月底議息會議紀錄,毫無疑問,FOMC指美國就業維持強勁表現,與其指出家庭開支保持強勁增長的論調一致,但去年初急速增長的商業性固定投資則已放緩。

  此外,整體與核心通脹仍維持在2%附近。委員又指出,環球金融環境已自去年9月以來有所收緊,增長亦已放緩,而包括美國及其他國家的政策亦存在不確定性。委員同意將近期美國經濟表現由「強勁」修訂至「穩定」,這與數據反映自去年後期美國經濟擴張速度減慢一致。

  FOMC委員又指有些構成經濟下行的風險已經增加,包括環球經濟增長較預期急劇放緩,尤其是中國及歐洲,以及迅速撤出的寬鬆財政政策及金融市場狀況進一步收緊。此外,部份外國及美國政府的政策不確定性升溫,包括與脫歐、國際貿易政策危機,以及聯邦政府可能再度停擺(暫已消除)相關的因素,均被視作對經濟構成下行風險。

  今年傾向結束縮表計劃

  就貨幣政策方面,委員同意將前瞻性指引中「緩步上調聯邦基金利率目標範圍」,改為「在環球經濟、金融市場發展及通脹壓力平平的情況下,聯儲局對如何調整利率目標範圍採取耐性」,另外,會議紀錄指出,幾乎所有委員皆支持在不久之後宣佈在今年稍後停止縮表的計劃,屆時將會公佈結束聯儲局資產負責表正常化的確實程序。

  3月停止加息機會極高

  筆者早前已指出,若然美國第四季GDP急速放緩(阿特蘭大聯邦儲備銀行預期第四季GDP增長率僅為1.5%),聯儲局不太可能在3月份仍然加息,目前看來甚至會下調今年聯邦基金利率目標上限,令今年加息幅度只有0.25厘。由於首季GDP亦受到停擺及美、中貿易戰的影響,增長率放緩的可能性亦高,若然仍會加息一次,則時間相信亦是在今年第四季。

  金價整體走勢仍然向上

  不過,美匯指數並未因會議紀錄而大跌,反而呈單日轉向重上96,昨天進一步升至96.5以上,金價亦在周三高見1346美元水平後回落,昨天在歐洲市早段持續回跌至1332美元水平,典型的消息證實後沽出格局。若然金價未能守穩1335美元,短期傾向回試1326及1322美元,即使跌穿上述價位,金價日線圖走勢仍然向上。歐羅兌美元在1.1340的阻力明顯,匯價雖借會議紀錄升至1.1371,最終仍然返回1.1340以下收市,換言之,目前匯價仍然處於1.1340至1.1040區間波動。投資者是否先行獲利,在3月聯儲局公佈議息結果後才再發動攻勢有待證實。

  資深外匯評論員

  鄭廣復