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歐羅反彈 見好即收
2019年02月21日

  上周末在北京舉行的第二輪談判沒有取得突破。不過從樂觀,以及阿Q精神的角度來看,更重要的是,談判亦沒有破裂。另一輪的中美貿易談判本周就在美國舉行。

  觀乎美國總統特朗普近日在推特的言論都算頗為正常,正努力在3月1日期限前達成全面貿易協議,而特朗普亦有可能延長最後期限,以避免擾亂目前正在進行的實質性談判,因此市場仍密切關注事態發展,而近日一眾外幣尤其是歐羅兌美元及英鎊兌美元都明顯回升,把美匯指數重新由97水平壓回96.5,年內升幅已重新變回上升,似乎印證筆者在過去兩周分別對歐羅及英鎊的分析,都出現應跌不跌的情況,該能成功為廣大讀者撈底而報捷。

  歐貨幣政策年底恐逆轉

  事實上,相信很多投資者都對歐羅久久未有下破1.12摸不着頭腦,整體而言歐洲經濟從去年中開始一直都未有起色,而歐洲央行上周更首次公開承認內部曾經考慮過再次啟動長期流動性機制 (TLTRO),貨幣政策上更將今年底有機會加息一事完全扭轉,而經濟數據不濟就拖累歐羅區通脹久久未能回升,增長動力隨著外圍經濟體疲軟令下跌得比想像中更快,難怪央行一眾官員都暗示有需要調整前瞻指引,言論繼續偏向鴿派。

  有反彈無轉勢格局

  以上種種,理論上都足以把歐羅推低至1.12下方,亦解釋了為何筆早觀察到歐羅應跌不跌的現象。今天歐洲央行將舉行會議紀錄,將成為歐羅未來一季能否見底的關鍵。

  技術上,歐羅兌美元在去年11月一度險守1.12水平,這次再次測試此位回升,令市場懷疑歐羅兌美元是否已開始在技術上出現雙底形態,或有誘因吸引部份淡友先將累積以來的淡倉平倉,關鍵阻力仍在1.1580至1.1620,預期整個上半年都會在此區間繼續整固。

  長線來看,歐羅兌美元上方阻力重重,尤其在1.18水平、1.21水平更屬長線看淡的入市良機。因此,今年歐羅仍是有反彈無轉勢的格局,今年有歐洲大選、德國大選和歐洲央行行長換屆、經濟方面意大利陷入衰退,德國、法國也困難重重,在增長動力欠奉下,雖然筆者不看好美元,但歐羅亦無條件大升,整個2019年極可能是以區間交易為主。短線既然歐羅或先出現反彈,有好倉在手就以上文的數個阻力位分批獲利平倉。

  艾德證券期貨總經理

  陳健豪