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取暖旺季到來 需求料達高峰 煤價高漲 入冬前買煤炭股
2018年10月18日

  今年石油及鋼鐵類等周期性資源股表現標青,紛紛跑贏大市。近日,就連較為沉寂的煤炭股,也發力追落後。其中,龍頭中國神華(1088) 股價及相關新聞 再踏升軌,發盈喜的中煤能源(1898) 股價及相關新聞 亦獲大行祝福,於周二拉升逾4%。隨着冬天取暖季節來臨,煤炭行業將獲需求支撐,加上估值吸引,可留意。

  國統局近日公佈,今年8月全國原煤產量約2.97億噸,增4.2%,也較7月增5.36%。今年首8個月,全國原煤累計產量22.78億噸,增3.6%。內媒引述數據亦顯示,今年第三季內地煤炭平均價漲10.9%。踏入第四季,隨着冬儲需求和採購集中釋放,預期煤價上行速度將加快,季度平均價可達670元人民幣水平。

  此外,近期內地焦煤主力合約連日飆升,更見半年新高。現貨方面,「十‧一」長假後,山西、山東、河北、河南等地主流煤企先後上調焦煤價格。據本月9日公佈的CCI煉焦煤價格指數顯示,CCI柳林低硫煤每噸報1595元人民幣,較上月每噸上調5元人民幣;CCI靈石肥煤報1100元人民幣,按月升40元人民幣或3.8%。

  中煤發盈喜大行唱好

  煤炭生產價量齊升,加上踏入冬季,相信將利好相關企業表現。中煤能源日前更發盈喜,預期截至今年9月底止9個月,盈利約49億至53億元人民幣,增長55.6%至68.3%。

  摩通報告指,中煤首3季盈喜遠超該行及市場預期,相當於該行對其全年盈利預測的104%至113%,以及市場全年盈利預測的95%至102%,中煤將良好業績表現歸功於市佔擴展、加強成本控制及經營效率改善。該行並指,隨着冬天取暖旺季到來,煤炭需求將進入高峰,因而預期中煤在今年第四季將有強勁表現,予中煤「增持」評級,目標價看4.9元。

  第三季煤炭價漲一成

  龍頭股方面,神華近期走勢逆市偏強,接連突破20天線(17.77元)及50天線(17.42元);兗煤(1171) 股價及相關新聞 亦正上試20天線(8.86元)。

  神華逆市偏強

  神華上半年盈利表現明顯改善,9月份商品煤產量增長4.3%至2410萬噸,煤炭銷售量增11.6%至3930萬噸。里昂認為,神華目前自由現金流收益率超過15%,維持看好但略下調其盈利預測1%至2%,以反映較高生產成本及電價下降,抵銷銷售及行政開支的下降,目標價24.5元,評級「買入」。

  紡織股具復甦潛力

  中美貿戰持續,令中央更重視內需以保經濟增長。在國家進一步完善機制以刺激內地居民消費力下,有大行看好針織服裝產品的申洲國際(2313) 股價及相關新聞 ,而該股經過近日調整後,估值變得吸引,具升值潛力。另一紡織業龍頭互太紡織(1382) 股價及相關新聞 近日更發盈喜,分析料其盈利復甦,亦可留意。

  申洲自從9月初獲納入恒指成分股後,股價一度破頂,高見105元,惟之後隨大市下挫,經調整後近日回升至85元水平。

  富瑞認為,申洲將會是行業整合的受惠者,並維持該公司今年度收入升15.1%至208億元人民幣及淨利潤升23.8%至46.57億元人民幣的預測。此外,該公司的越南廠房產能擴張,富瑞預期此將能於2020年度前每年支撐10%至15%的產量增長目標,故將申洲評級由「持有」上調至「買入」,目標價維持96元。

  互太紡織近日發盈喜

  花旗早前亦指,在國策積極谷消費下,私人消費對GDP比率將於2025年進一步升至54%。行業中,申洲為其首選之一,予目標價120元及「買入」評級。

  紡織股中,除申洲外,互太發盈喜後,亦獲滙證力撐。該公司越南廠房自年初恢復生產後,整體產能得以提升,近日更發盈喜預期截至今年9月止6個月公司權益持有人應佔溢利約4.9億元,增27%,主要由於越南廠房逐漸恢復生產、銷售量增長及售價上調。

  滙證認為,互太盈利復甦,因銷售增長平穩,其下半年度預期銷售可升8%,維持其「買入」評級,目標價由7.4元升至8.8元。

  財金解碼 本報記者