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內銀績後沽壓 撈建行購「22378」
2017年09月01日

  四大國有銀行周三公佈業績,盈利增長見復甦,近年一直困擾內銀的資產質素問題今年顯著改善,四大內銀的的不良貸款率全都較去年底下跌,或有機會反映內銀開始不需要為問題資產做大額撥備。

  而且核心盈利能力更受惠經濟回暖,人行貨幣政策穩定,去槓桿過程令內地拆息上升,大型內銀更受惠因而上升的淨利息收入。不過,由於內銀股中的建行(939) 股價及相關新聞 、工行(1398) 股價及相關新聞 以及中行(3988) 股價及相關新聞 年初至今已最多升約兩至三成,業績公佈後出現短線或獲利沽盤,昨日建行和工行大部份時間跌超過2%,雖然中行業績亮麗,不過仍要下試4元水平。

  雖然如此,市場對內銀仍保持樂觀,認為四大國有銀行均仍有不少的上升空間,而且內銀股息回報率超過4厘,對長線投資者有一定持貨或低位吸納吸引力。投資者如認為看好建行,可留意認購「22378」,行使價7.29元,18年1月到期,有效槓桿約8.9倍。

  本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人),並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發,其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌,投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止,屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者,亦可能是唯一報價者或巿場參與者。UBS 2017。版權所有。

  瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

  窩輪熱炒特區 于正人