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輪證解碼——平保60元反彈
2012年03月09日

         國壽(2628) 股價及相關新聞 周二晚上發出盈警,主要受2011年的投資收益拖累,當天股價以大裂口跌穿50天和100天線,成交亦達5個月的新高。股價急挫亦拖累其他內險股,其中平保(2318) 股價及相關新聞 當天亦失守100天線,周三跌勢未止,進一步跌穿50天線約60元關口,周三便有資金於平保股價跌穿60元之際買入其認購證造好倉的部署。

        博反彈留意認購15545

        昨天港股反彈,平保股價於60港元有大量資金湧現,支持股價回升,該股反覆向上,升幅跑贏一眾恒指成份股,收市升逾5%,收復日前的部份失地。而周三買入認購證的投資者亦見沽貨獲利離場。投資者如認為後市可再上,於60元呈「V型」反彈的話,可留意平保貼價認購證15545,行使價64.88元,2012年6月到期,有效槓桿7.1倍。

        相反,如認為平保昨天只屬技術性反彈的話,可留意認沽證16816,行使價53.88元,2012年8月到期,有效槓桿4.5倍。現時市場上大部份活躍的認沽證屬深入價外的輪證,敏感度太低。認沽證16816為較貼價之選,敏感度較高。

        國壽100天線暫見支持

        國壽方面,由於股價於短時間內急挫,市場有大量資金流入其認購證搏股價反彈。不過主要流入已變得非常價外的選擇,證價對正股的敏感度較低,若街貨高的話更有機會偏離正股表現。

        其實現時投資者搏國壽反彈不宜心急,可先留意100天線約21港元能否為股價帶來支持。投資者若看好國壽並留意認購證,應考慮換馬至較貼價的選擇15471,行使價23.28元,6月到期,有效槓桿7.7倍。

        本資料由UBS AG (「瑞銀」) 亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理(作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人)代表瑞銀編纂,並由瑞銀刋發,其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。編纂人持有本文提及的結構性產品或其相關資產的直接或間接財務權益。結構性產品價格可急升或急跌,投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止,屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險,並諮詢專業顧問。投資者應查閱基礎上市文件及有關補充上市文件內關於結構性產品的所有詳情。UBS Securities Hong Kong Limited(「瑞銀證券香港」)為瑞銀發行的結構性產品之流通量提供者,其可能為該等產品唯一之巿場參與者。瑞銀證券香港、瑞銀及其聯屬公司均不對結構性產品之流通量作出任何聲明或保證。c UBS 2012。版權所有。

        瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

        輪證解碼 于正人