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【基金會客室】美盛:韓國香港電訊業投資前景佳
2019年06月03日

  美盛團隊認為,投資者普遍相信各大央行收緊貨幣政策,可能會對這類專注於派息的基金構成利淡因素。然而,儘管2018年利率上升,派息穩健的股票仍然跑嬴大市。團隊看好以分散投資於不同國家、行業及個股,可有效避免受包括利率、貿易政策及其他潛在風險在內的宏觀主題帶來嚴重的影響。 記者 梁宇碩

  美盛旗下QS Investors基金經理Christopher Floyd認為現時投資前景最具吸引力的國家或行業板塊包括韓國電訊業及本地電訊業,看好韓國流動通訊服務費用減少的影響日趨明朗,該板塊的派息前景穩健;而香港電訊業自2017年面對龐大競爭壓力後,流動通訊市場已於2018年企穩。

  其次,Floyd亦指中國工業和運輸業板塊的估值吸引、派息率偏高並不斷增長,加上有跡象表明中國政府已加推經濟刺激措施,而相關行業受中美貿易戰影響亦較低。若以整體科技行業來看,團隊青睞印度科技顧問公司,因這些公司展現強勁的營運發展勢頭並持續增加派息。

  另外,Floyd表示,前景最缺乏吸引力的國家或地區板塊包括澳洲銀行、新加坡房地產及台灣科技板塊。他指澳洲銀行業派息率高企,惟市場質疑有關現象是否具可持續性,而當地貸款增長放緩及樓市下跌亦引發外界憂慮。另外,新加坡房地產市場正在降溫,而一眾房地產投資信托基金的估值亦偏高,前景缺乏吸引力。在台灣,包括半導體在內的科技行業週期見頂,盈利增長勢頭呆滯。

  團隊指出,鑑於今年首季情況和2017年相若,投資者主要專注於科技股等高增長型股,而忽略其他基本因素,但因為有關股票股不符合尋求可持續派息的目標,投資者或須審慎應對。另外,團隊亦表示波動性高及派息偏低或不派息的股票亦可能在短期内對投資回報構成挑戰。同時,環球股市維持升勢達10年後,增長或將有所放緩,而波幅管理策略則關注在長期提供更高的收益及更穩定的回報,以減輕跌市引致的虧損。加上多元化的分散投資組合投資不同行業及地區,在波動市況下或見其吸引力。

  環球市場進入後周期的階段,團隊表示會關注財務狀況穩健、派息偏高並具可持續性及基本因素吸引的股票,即相關股票派息更具可持續性並不斷增長、自由現金流收益率較高;其回報亦要相對較為穩定Beta係數和可預測風險較低,以及估值吸引、投資情緒向好。





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