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【你揀股我教路】昆侖能源短綫不宜沾手
2017年03月17日

  油價由30美元水平回升至近50美元,加上中國國策推動,燃氣股理應受惠,然而在一眾相關股份中,大行對昆侖能源(135) 股價及相關新聞 的睇法似乎不甚理想。

  昆侖能源主打油氣田勘探開發、天然氣終端銷售和綜合利用等,其油氣田勘探開發業務分布在中國、哈薩克斯坦、阿曼、秘魯、泰國、阿塞拜疆等6個國家;天然氣終端銷售和綜合利用業務主要位於中國。

  里昂選同業新奧潤燃

  自2008年中石油(857) 股價及相關新聞 入股成大股東後,昆侖能源在2013年一度高見16.86元,惟現價僅6.99元,不及當年一半,2015年底該公司向中石油收購昆侖燃氣全部權益,燃氣股定位進一步肯定。  上月昆侖能源發盈警,指由於國內外經濟增速放緩,預期液化天然氣市場復甦較早前預測緩慢,故或將針對相關資產減值30至40億人民幣。該公司強調,減值虧損屬非經常性非現金損益項目,盈利會減少但經營現金流並不會受影響。

  早前中國媒體引述中國發改委副主任、國家能源局局長指,經歷三年醞釀,油氣體制改革方案已獲通過,預計在兩會後發布實施,發改委和能源局將研究制定勘探開採、管網運營等配套交件,及綜合改革試點方案和專項改革實施方案,開展試點工作。

  里昂早前表示,市場看淡液化天然氣(LNG)價格前景,估計未來中國入口LNG將大增,假設燃氣價格維持現水平,中國燃氣股成本方面受惠於LNG價格較低,可提升毛利率。長遠而言,LNG價格拉低燃氣價格,也提高中國燃氣消費量。然而,里昂在中資燃氣股中首選新奧燃氣(2688) 股價及相關新聞 及華潤燃氣(1193) 股價及相關新聞 ,給予兩者「買入」評級,目標價分別為49元及29元,指短期毛利受惠液化天然氣價格成本較低,昆侖能源未有上榜。瑞銀早前則給予「買入」評級,目標價7.8元。

  郭家耀:盈利料反彈

  中國金洋資產管理董事總經理郭家耀表示,昆侖能源早前盈警,預期去年盈利下滑,主因是國際油價持續低迷,液化天然氣市場復甦緩慢,有需要為天然氣分銷業務減值。不過,油價自去年第四季開始有起色,有助刺激天然氣需求,加上業績基數大幅降低,今年盈利反彈的概率應該較大,有利股價表現回暖。

  黃德几:高位整固

  金利豐證券研究部執行董事黃德几指,昆侖能源早前發盈警,預期去年全年純利將有所下滑,主要由於國際原油價格於一直處於在低位狀態,以及預期液化天然氣市場的復甦將較之前的預測更為緩慢。近日處於高位整固狀態,短綫不建議吸納。