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【每日專題】中央續「放水」撐基建鐵路股 績後或回吐 低撈揸中綫
2017年03月22日

受惠於中國經濟增長的基建鐵路股,在兩會前後頻頻落鑊,其中「基建三寶」齊創52周新高,以中交(1800) 股價及相關新聞 最為標青,兩日累升逾4%。雖然今年鐵路投資額維持於8000億元以上,惟中央已表明今年「放水」有利基建投資。隨着個別基建鐵路股近期屢屢進帳,個別投資者或於績後減持套利,宜待調整候低吸納。

近期中國經濟數據顯然轉強後,加上中央落實今年經濟增長目標6.5%後,中國經濟增長放緩的疑慮顯然消退。為保經濟增長表現,年初至今多個省份已引入央企簽訂投資。繼中交先後在江西及河南兩地簽訂基建協議後,中鐵(390) 股價及相關新聞 近期計畫爭取四川省的3000億的合作協議,擬在「十三五」期間加強四川各類鐵路、城軌建設。由於中央多次表明嚴控樓市,意味另一支柱的基建鐵路可望借各省優化配套設施而頻接定單,意味行業未來數年的盈利仍然豐厚。

另外,據國務院日前推出的《「十三五」交通運輸規劃》,截至2020年全國高鐵將可覆蓋逾80%的大城市,意味基建鐵路項目陸續有來。再者今年安排財政赤字高達2.38萬億元(人民幣,下同),按年再升2000億元;赤字目標仍為3%,相比較去年赤字率的2.93%略升,故此基建鐵路股的投資價值有望續升。

據中鐵總指出,今年1月的全國鐵路固定資產投資僅達216.7億元,按年跌27.5%,主因受春節假期影響工程進度。不過,全國鐵路基建工程每逢上半年間的達標進度普遍為慢,隨着發改委批覆項目的速度逐步加快,要達成今年8000億元目標理應不難。論走勢,基建股年初至今普遍累漲不少,升幅甚至追平個別內銀、內險等上月落後的中資股。行業間以業務多元化的中交最為突出,累揚逾28%,至於中鐵建(1186) 股價及相關新聞 及中鐵則分別走高18%及16%。其餘表現呆滯的鐵路股可數中車(1766) 股價及相關新聞 及中車時代(3898) 股價及相關新聞 ,累計升幅僅介乎12至13%。

中交中鐵建業績可期

證券商對基建鐵路股前景仍然樂觀,主因「基建三寶」的新定單增長強勁,確保未來數年的收入來源。高盛的最新報告預料,隨着三大基建鐵路商去年第三季的收入見底後,第四季增速有望加快,相信下周中交及中鐵建所派發去年業績增幅可期。不過,考慮近期行業利好消息盡出,相信市場消化大部分的正面因素後或稍作回調。不過在中國經濟增長回穩的前提下,基建鐵路股向來深獲基金寵愛,加上下半年多有基建項目為催化劑,中長綫持有勝算仍然高,不妨績後收集。