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【每日專題】憧憬增派息 瞄準概念股 藥物食品股 伺機吼入
2017年03月24日

  近期多隻藍籌大派業績,港股表現好淡爭持。市場憧憬增派息的中移動(941) 股價及相關新聞 業績未見驚喜,亦無大增派息,「好息之徒」隨即散水,拖累其股價跌逾3.4%成藍籌跌幅之冠。隨着中央呼籲國企派息後,本周初神華(1088) 股價及相關新聞 率先響應並豪派590億元,相信今年中國經濟好轉有利國企前景下,個別龍頭派息有望增加。雖然人幣貶值影響實際股息收益,不過增派息概念股中亦有穩健之選,其股價升幅可望抵銷匯兌收益減少,不妨伺機吼入。

  中國近年加快推動國企改革,市場普遍憧憬今明來年為改革的收成期。據國資委主任蕭亞慶早前兩會新聞會上表明,要求控股公司完善分紅機制,以提高投資者及其母公司的資本回報,變相呼籲國企增加派息。近年中國經濟增速緩減,對國企經營環境影響甚大,因此國企派息相對被動。不過隨着今年經濟氛圍趨好,加上各行業續推混改後有利業績走上,股息自然可看高一綫。

  神華短走一轉

  具重組概念的神華日前雖否認因為中央壓力而增加派息,不過既然有國企大開先例,可順勢吼入增派息概念股,實行短走一轉。證券商間以大摩及瑞信尤其看好國企增派息的機會,其中瑞信預測去年盈利顯著增長的國企,假若其上半年每股盈利逾1.5元,加上有正數的自由現金流收益,增派息機會則會較高。至於大摩則列舉逾30隻股份有望增派息,其中食品股及藥物股所佔篇幅不少,後市不妨留意。

  中移動日前獲兩大證券商齊撐增加派息,帶動股價一度衝高至90元,不過其去年業績公布後全年派息僅增0.4%,加上純利與去年相若,拖累該股績後失守250天綫(88.9元)。反而同業的中電信(728) 股價及相關新聞 去年純利雖出售鐵塔資產而倒跌10.2%,惟其全年派息反增10%,派息比率更5年間首次突破40%,隨即惹來多間投行轉軚。

  論行業基本因素,行業近年以「減費提速」為發展重點,加上業內競爭激烈,拖低各電訊商盈利表現。未來數年雖有5G業務支撐,行業盈利及回報暫時未見吸引,不易貿然追入。

  反觀將於今天派成績表的「三桶油」中石化(386) 股價及相關新聞 及海螺水泥(914) 股價及相關新聞 獲大摩唱好增派息機會,前者機會率更高至70%,主因其下游業務利潤豐厚,加上資產負債表支持增加派息。雖然國際油價受油組減產後有所回升,但整體水平仍屬偏低,有利主攻下遊業務的中石化。至於後者則受惠於去年水泥價格飆高而盈利大增,加上其上半年的整體現金流有改善迹象,論業務及派息均值得憧憬。